1月15日，天風國際證券分析師郭明錤在報告中指出，雖然安卓中低端手機在1月庫存回補結束后需求結構無顯著改善，但高端手機需求仍強勁，有利高端鏡頭領導廠商大立光。
郭明錤稱，高單價的玻塑混合鏡頭出貨增長快速，為大立光罕見正向看待淡季高端鏡頭需求的關鍵原因。其中，iPhone 15 Pro Max在2024年上半年仍占iPhone 15出貨量40–45%，高單價長焦/潛望鏡鏡頭（蘋果稱之為四重反射稜鏡鏡頭）為大立光2024年上半年淡季不淡關鍵。單就Pro Max新機型的長焦鏡頭對大立光上半年營收貢獻，2024年上半年就比2023年上半年增加34–38億元新臺幣，亦即僅憑此鏡頭就可讓大立光2024年上半年營收年增20–25%。另外，iPhone 15 Pro Max的長焦/潛望鏡生產良率將持續在2024年上半年改善，加上其他高端鏡頭新訂單，可望讓大立光在2024年上半年毛利率維持在50%以上。因iPhone 15 Pro Max長焦/潛望鏡鏡頭單價顯著提升，足以抵銷任何iPhone市占率流失給華為的潛在風險，更何況大立光也是華為的主要鏡頭供應商。
在華為方面，郭明錤認為，華為新款旗艦機型P70采用的玻塑混合鏡頭也將在2024年上半年大量出貨，預計2024年出貨量至少年增約150%，高端鏡頭主要供應商大立光為關鍵受益者。大立光出貨給華為鏡頭平均單價在淡季將提升20–30%，有利2024年上半年營收與利潤。
此外，郭明錤在報告中表示，受限于硬件設計限制，2024與2025年僅高端手機可提供使用體驗較佳的設備端生成式AI服務。大立光雖非設備端生成式AI相關供應商，但可間接受惠于設備端生成式AI推升高端手機出貨量。受益于高端手機需求結構改善與AI手機賣點，三星Galaxy S24系列在2024年出貨量將年增10–15%（與2023年的S23系列對比），大立光為該機型6P前鏡頭與6P超廣角鏡頭的主要供應商，并且大立光出貨給三星鏡頭的單價預計在2024年增長5–10%。
【來源：集微網】
