證監(jiān)會進一步優(yōu)化了融券機制，宣布全面暫停限售股出借啦！
這到底啥意思呢？我們就從2方面來說：／限售股／
限售股是一種特殊類型的股票，
不是想賣就能賣，會有一個限售期。
所謂限售期，
就是對股東持有的某種股票，約定在持有一定期限內(nèi)不能在二級市場交易流通。
只有過了限售期，這部分股票解禁了，
才能在二級市場上交易。
設置限售期，可以防止股東在公司剛上市就套現(xiàn)走人，這是為了維持股價穩(wěn)定。同時也可以讓股東更多關注公司經(jīng)營，提升公司價值，減少道德風險。
明白了限售股的概念，那不能出借限售股又是啥意思？這就要說到另一個知識點：／融券／要理解融券，我們首先要搞懂什么是做空。舉個簡單的例子，假設你預測未來大米的價格會下降，于是你提前問隔壁老王借了一袋米。
這時候，一袋米的市場價格是100元。
于是你轉(zhuǎn)手把借來的大米按照市價100元賣掉。
過了一段時間，果然如你所料，大米價格開始大跌，變成60元一袋。這時候，你再按照市價60元在市場上買回一袋大米，還給老王。
同樣是一袋米，因為價格不同，一進一出，不算利息，你賺取毛利潤是40元。這波騷操作就是做空。
所以，做空就是先借入標的資產(chǎn)，賣出獲得現(xiàn)金，待一段時間后再買入標的資產(chǎn)并歸還的操作。而融券是借入證券的意思，相當于借“大米”的行為，只是這里的大米被換成了股票。
融券做空具有價格發(fā)現(xiàn)、促進市場合理定價的功能，還能發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)的作用。
但做空也會發(fā)生不當套利的行為。
這樣就會造成股市異常波動。監(jiān)管為了持續(xù)強化融券業(yè)務的監(jiān)管，需要對一些不當做空行為進行限制。
而本次證監(jiān)會暫停限售股出借，正是因為此前有家公司就發(fā)生了限售股被融券的事件。
這家公司的行為豈不是相當于——
可見，允許限售股出借，可能會導致“限售期”無效和“變相減持”等問題。
為此，證監(jiān)會進一步優(yōu)化了融券機制，前期已經(jīng)對高管戰(zhàn)投出借進行了限制，
而此次是全面暫停限售股出借。
這一措施能更好地穩(wěn)定投資者預期，從2024年1月29日開始實施。好了，就說到這吧。
此前啊，在轉(zhuǎn)融券市場上，投資者使用約定申報出借，出借的證券盤中是可以實時到達證券公司，供融券投資者實時賣出的。
本次證監(jiān)會把轉(zhuǎn)融券市場化約定申報，
由實時可用調(diào)整為次日可用，對融券效率進行了限制。
這個安排在2024年3月18日開始實施。這一措施降低融券效率，給投資者更充足的時間消化市場信息，營造更加公平的市場秩序。
