外資巨頭的最新研判刷屏。
2月27日，滬指一舉收復3000點，創(chuàng)業(yè)板指單日大漲2.4%，創(chuàng)出本輪反彈的新高。正當做多熱情持續(xù)回升之際，瑞銀最新發(fā)布的一份關于“國家隊”入市規(guī)模的研報引發(fā)市場關注，報告稱，截至2024年2月23日，中央?yún)R金等“國家隊”年內通過ETF凈流入A股市場的總規(guī)模或超過4100億元。
對于“國家隊”增持節(jié)奏，瑞銀在研報中也給出了預判，瑞銀認為，當前入市規(guī)模較歷史水平仍有較大的距離，因此，在極端的市場情況下，“國家隊”持股規(guī)模依然有進一步提升的潛力。作為長線投資者，“國家隊”短期內減持的可能性非常小。
從瑞銀的預測來看，外資機構對A股市場的展望并不悲觀。2月27日，北向資金全天單邊凈買入122.48億元，月內第三次單日加倉超百億元，北向資金月內凈流入金額擴大至428億元。據(jù)瑞銀量化團隊的測算，北向資金中對沖基金與公募基金在2月合計凈流入達330億元，為2023年7月以來最高的單月凈流入量。
爆買超4100億？
2月27日，A股強勢反包，滬指一舉收復3000點，創(chuàng)業(yè)板指大漲2.4%，創(chuàng)出這一輪反彈的新高，全市場超5000只個股上漲。
當做多熱情持續(xù)回升之際，瑞銀最新發(fā)布的一份關于“國家隊”入市規(guī)模的研報引發(fā)市場關注。
據(jù)瑞銀的報告顯示，截至2024年2月23日，中央?yún)R金等“國家隊”年內通過ETF凈流入A股市場的總規(guī)模或超過4100億元。
在報告中，瑞銀以匯金、中證金及外匯局旗下投資平臺等平臺為“國家隊”統(tǒng)計口徑，追蹤了19個滬深300ETF、19個中證500ETF、7個中證1000ETF以及9個中證2000ETF場內基金產(chǎn)品近期的交易情況，將ETF的每日調節(jié)后的“超額成交金額”估算為“國家隊”的凈買入額。
結果顯示，通過ETF凈流入A股市場的規(guī)模可能超過4100億元，凈流入滬深300、中證500、中證1000和中證2000ETF的資金比例分別為75.9%、12.9%、6.7%和4.5%。
其中，滬深300無疑是中央?yún)R金入市的首選標的，自去年8月以來，滬深300相關ETF一度誕生了3只千億基金，截至2月27日，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF管理規(guī)模分別達1822億元、1138億元，嘉實滬深300ETF規(guī)模觸及千億后，略有回落，最新規(guī)模為997.5億元。
分行業(yè)來看，“國家隊”對金融板塊的持倉最高，其次為工業(yè)、可選消費、能源和材料等在基準指數(shù)中權重較大的“舊經(jīng)濟”板塊。在瑞銀看來，在市場波動時，其持有的大量金融股和指數(shù)權重股可能有助于維穩(wěn)市場。
瑞銀在研報中表示，自2023年四季度以來，“國家隊”釋放出入市信號，暗示A股市場情緒已過度悲觀。
后市預判
對于“國家隊”增持節(jié)奏，瑞銀在研報中也給出了最新預判，瑞銀認為，“國家隊”自2015年入市，到2017年，持股市值一度達到1.4萬億元，當前入市規(guī)模較歷史水平仍有較大的距離，因此，在極端的市場情況下，“國家隊”持股規(guī)模依然有進一步提升的潛力。
瑞銀還指出，作為長線投資者，“國家隊”短期內減持的可能性非常小。
一方面是從歷史上看，“國家隊”的持倉自2015年下半年至2020年底間一直未發(fā)生明顯變化。僅在2021年A股市場估值較高時部分削減了A股的持倉，但目前仍持有大量金融等權重板塊，持股占金融板塊流通股6.8%左右。
另一方面，從估值來看，A股滬深300指數(shù)的靜態(tài)市盈率為11.3倍，低于五年均值一個標準差，而市凈率接近歷史底部。
“國家隊”最近的一次發(fā)聲是在春節(jié)前夕。
2月6日，中央?yún)R金公司官網(wǎng)發(fā)布公告稱，充分認可當前A股市場配置價值，已于近日擴大交易型開放式指數(shù)基金（ETF）增持范圍，并將持續(xù)加大增持力度、擴大增持規(guī)模，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。
在隨后的就增持公告答記者問時，中央?yún)R金公司表示，當前，A股市場估值水平處于歷史低位，中長期投資價值凸顯，得到了包括中央?yún)R金公司在內的投資機構的充分認可。
公告發(fā)布后，中證500、中證1000以及中證2000等相關ETF明顯放量。以中證2000ETF為例，2月8日的成交額達72億元，為前一周日平均交易額的14倍。
復盤“國家隊”的這一輪入市節(jié)奏，可以發(fā)現(xiàn)，自去年10月以來，中央?yún)R金、國新投資等已有四次明確入市公告，分別在2023年10月11日、10月23日、12月1日以及今年2月6日。
外資持續(xù)掃貨
從瑞銀的預測來看，外資機構對A股市場的展望并不悲觀。
2月27日，北向資金全天單邊凈買入122.48億元，月內第三次單日加倉超百億元；其中，滬股通凈買入62.14億元，連續(xù)21日凈買入；深股通凈買入60.35億元。
前十大成交股中，凈買入額居前三的分別是比亞迪、格力電器、中際旭創(chuàng)，分別獲凈買入5.65億元、2.50億元、2.31億元；凈賣出額居前三的是大秦鐵路、立訊精密、東方財富，分別遭凈賣出1.88億元、1.47億元、0.53億元。
截至最新收盤，今年2月份，北向資金合計凈流入金額擴大至428億元。
瑞銀也注意到北向資金的變動情況，據(jù)瑞銀量化團隊的測算，北向資金中對沖基金繼2024年1月份凈流入77億元后，2月凈流入擴大至136億元。
而北向資金中的公募基金在連續(xù)六個月凈流出后也在2月開始回流A股市場，單月凈流入達194億元。北向對沖基金與公募基金在2月合計凈流入330億元，為2023年7月以來最高的單月凈流入量。其中，中資券商席位北向持倉大幅度攀升。
值得注意的是，隨著A股站上3000點，香港上海匯豐銀行、摩根大通金融（香港）、高盛（亞洲）、摩根士丹利香港證券等外資背景的機構席位頻頻現(xiàn)身北向資金凈流入的前十席位。
以2月21日為例，當天北向資金凈買入額達135.95億元，創(chuàng)下去年7月以來單日凈買入額的新高。
Choice數(shù)據(jù)顯示，當天北向資金凈流入前十席位中，9家為外資背景機構席位，其中，摩根大通金融(香港)、摩根士丹利香港證券、香港上海匯豐銀行位列前三，當天凈流入額分別達30.9億元、28.9億元、27.3億元。
對于這一變化，有市場人士猜測稱，或許意味著外資已拿出“真金白銀”展現(xiàn)對A股市場的看好。
