作 者丨吳斌
編 輯丨包芳鳴
圖 源丨21財經(jīng)
擁抱人工智能已成為科技巨頭的必然選擇。
當(dāng)前，“AI含量”已經(jīng)深刻影響了科技巨頭們的排位，微軟市值超越蘋果成為美股股王，英偉達(dá)超越谷歌和亞馬遜成為美股市值榜“探花”，OpenAI躍升至全球第三大獨角獸，估值九個月漲兩倍。
“AI賣鏟人”英偉達(dá)的表現(xiàn)尤為亮眼，上周英偉達(dá)股價再創(chuàng)歷史新高，市值達(dá)到1.8萬億美元，成為全球市值第四高的公司，僅次于微軟、蘋果和沙特阿美。2023年英偉達(dá)以239.02%的年度漲幅傲視群雄，2024年（截至2月21日）再度大漲36.25%。2月21日超預(yù)期業(yè)績公布后，2月22日美股盤前英偉達(dá)再度暴漲逾10%。
另一方面，AI的巨大影響力才剛剛開始，除了英偉達(dá)、微軟等少數(shù)巨頭，大多數(shù)企業(yè)仍處在“燒錢買未來”的巨額投入階段。IDC中國研究總監(jiān)盧言霞對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者分析稱，AI對企業(yè)業(yè)績的影響尚不顯著，大模型的應(yīng)用目前還不成熟。一些能夠應(yīng)用的細(xì)分領(lǐng)域，對于提升企業(yè)業(yè)績肯定是有幫助的。最終AI肯定會在一些公司的營收上反映，進而體現(xiàn)在資本市場表現(xiàn)上。
科技巨頭AI爭霸戰(zhàn)才剛剛開始，未來仍充滿了懸念，誰是贏家誰是輸家尚未塵埃落定，但可以預(yù)見的是，AI將重塑整個世界。
有人歡喜有人憂
在AI熱潮火遍全球之際，科技巨頭們有人歡喜有人憂。
“AI弄潮兒”英偉達(dá)風(fēng)光無限，公布了超出預(yù)期的最新財報。在人工智能需求下，數(shù)據(jù)中心是推動英偉達(dá)業(yè)績飆升的最大動力，去年第四季度營收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的184億美元，強于分析師預(yù)期的172億美元，在英偉達(dá)總營收中占比高達(dá)83%。
相比之下，傳統(tǒng)芯片巨頭英特爾近年來逆風(fēng)不斷，在AI革命浪潮中被英偉達(dá)甩在身后，昔日霸主英特爾如今市值只有英偉達(dá)的約十分之一。英特爾也在奮起直追，英特爾首席執(zhí)行官帕特·蓋爾辛格表示，在當(dāng)下這個他稱之為“芯經(jīng)濟”（Siliconomy）的浪潮中，他將利用市場對AI芯片的狂熱需求來重新奪回英特爾的市場領(lǐng)袖地位。
蓋爾辛格預(yù)測，到2030年，英特爾將主要通過滿足對人工智能芯片的需求，使其代工業(yè)務(wù)達(dá)到全球第二大規(guī)模，可能僅次于目前的領(lǐng)軍者臺積電。“某種程度上，太空競賽正在進行，對人工智能芯片的總體需求似乎在未來幾年都是無法滿足的。”
作為生成式人工智能熱潮的“引爆者”，OpenAI也是巨大的贏家。OpenAI成立于2015年，2022年底發(fā)布人工智能聊天工具ChatGPT，一舉引爆了全球人工智能的熱潮。
今年2月，隨著OpenAI與風(fēng)險投資公司Thrive Capital基本達(dá)成股票出售協(xié)議，OpenAI的估值已經(jīng)提高到約800億美元。對比來看，在9個月前OpenAI完成一筆3億美元的股票出售時，公司估值還是約270億美元。
根據(jù)CB Insights數(shù)據(jù)，800億美元的估值意味著OpenAI成為全球市值第三高的科技初創(chuàng)公司，僅次于字節(jié)跳動（2250億美元）和SpaceX（1500億美元）。
人工智能發(fā)展日新月異，OpenAI繼續(xù)攻城略地。2月15日，OpenAI發(fā)布最新視頻生成模型Sora，能夠生成長達(dá)一分鐘的分辨率為1920×1080的高質(zhì)量視頻，在生成時長和生成質(zhì)量上較其他現(xiàn)有模型和產(chǎn)品實現(xiàn)了明顯突破。Sora實現(xiàn)了AI+視頻場景的效果突破，通過借助Transformer架構(gòu)展現(xiàn)了優(yōu)異的可拓展性。
在AI熱潮中，一些公司暫時領(lǐng)先，一些公司已經(jīng)落后。隨著企業(yè)對AI的重視度越來越高，落后者后續(xù)能否迎頭趕上？中國人民大學(xué)教授楊翰方對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，AI是一個資本、人才、數(shù)據(jù)與算力密集型的行業(yè)，具有相關(guān)優(yōu)勢的企業(yè)有希望迎頭趕上。另外，AI領(lǐng)域的商業(yè)化必然面臨著傳統(tǒng)市場準(zhǔn)入限制，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中能夠及時響應(yīng)與把握獨特渠道的企業(yè)同樣能夠在垂直領(lǐng)域迎頭趕上。
“AI含量”決定成敗
過去一年里，蘋果和微軟座次互換，也顯示出“AI含量”的差異對科技巨頭排位的巨大影響力。
作為OpenAI的“金主”，微軟已經(jīng)向OpenAI投資了130億美元，也成為AI熱潮的大贏家，成功超越蘋果成為全球股王。2023年第四季度，AI驅(qū)動下的微軟智能云業(yè)務(wù)（包括Azure服務(wù)）收入為258億美元，超出分析師預(yù)期的253億美元。2023年11月，微軟開始向企業(yè)用戶正式銷售Microsoft 365 Copilot服務(wù)，收費標(biāo)準(zhǔn)為30美元/月，但并未披露Copilot的具體收入。
對比來看，蘋果的“AI含量”目前少得多。蘋果首席執(zhí)行官庫克今年2月表示，蘋果在AI方面花費了大量時間與精力，但具體的進展將在晚些時候分享。
目前蘋果在AI熱潮中似乎反應(yīng)較慢，面臨不少挑戰(zhàn)。楊翰方對記者分析稱，蘋果公司是實物電子產(chǎn)品領(lǐng)域的領(lǐng)袖企業(yè)，技術(shù)披露和發(fā)布的方式不同于其他幾家科技股。以蘋果在產(chǎn)品、技術(shù)等方面的人才儲備以及雄厚的資金實力，其內(nèi)部對AI反應(yīng)必然非常迅速。但是，蘋果面臨的挑戰(zhàn)來自軟件部分，其長期以來搭建的操作系統(tǒng)與生態(tài)體系面臨著新的挑戰(zhàn)，當(dāng)前部分科技巨頭的AI產(chǎn)品具有打破蘋果傳統(tǒng)操作系統(tǒng)和生態(tài)體系的能力，或許進而會影響蘋果實物電子產(chǎn)品的優(yōu)勢。
但目前就斷言“鹿死誰手”仍為時過早。硬件方面，去年6月，蘋果公布了首款混合現(xiàn)實（MR）頭顯設(shè)備Vision Pro，這也是蘋果2015年以來首個新的產(chǎn)品類別，Vision Pro起售價為3499美元（約2.5萬人民幣）。雖然Vision Pro面臨成本過高、應(yīng)用生態(tài)不完善等一系列挑戰(zhàn)，但仍在不斷改善中，已經(jīng)成為推動未來增長的重要組成部分。
軟件方面，知名科技爆料人馬克·古爾曼透露，蘋果公司準(zhǔn)備在IOS平臺編程軟件Xcode的下一次大版本更新中加入AI功能，對標(biāo)微軟旗下的Github Copilot，后者依托的是OpenAI的GPT大模型。
對于即將推出的iOS 18，蘋果計劃將其稱為“iphone十六年歷史上最重大的更新之一”，iPad和mac的新系統(tǒng)也將迎來一系列AI功能。蘋果正在探索的AI功能包括自動生成音樂播放列表、AI制作幻燈片、在特定應(yīng)用程序內(nèi)切換不同功能以及通過大語言模型支持Siri回答一些復(fù)雜的問題等。
未來誰將脫穎而出？
在AI熱潮下，投資者仍需保持一絲理性，目前AI對企業(yè)業(yè)績的影響尚不顯著。
在楊翰方看來，通常科技創(chuàng)新都需要大量前期資金的投入，市場通常可以接受科技企業(yè)即期業(yè)績不突出。另外，互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)行業(yè)通常相信先發(fā)優(yōu)勢，不斷擴大市場規(guī)模和用戶群體，能夠產(chǎn)生顯著占比網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)。因此，市場通常更關(guān)注科技企業(yè)市場規(guī)模，而不是短期經(jīng)營業(yè)績，當(dāng)技術(shù)格局和用戶習(xí)慣穩(wěn)定后，再對技術(shù)產(chǎn)品進行商業(yè)化，兌現(xiàn)業(yè)績。
楊翰方提醒，AI商業(yè)模式能否復(fù)制互聯(lián)網(wǎng)模式，是否存在較高用戶規(guī)模效應(yīng)和用戶網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，這些問題依然有待進一步觀察。當(dāng)前屬于激烈競爭的初始階段，市場對技術(shù)的認(rèn)可支撐估值，但在技術(shù)停滯后一年左右的時間，通常市場會缺乏耐心并迫切關(guān)注短期業(yè)績。
在狂熱過后，未來AI熱潮會不會冷卻？盧言霞認(rèn)為，這取決于大模型類AI能不能廣泛應(yīng)用。如果不能廣泛、大規(guī)模應(yīng)用，那可能就會冷卻。
目前僅有“AI賣鏟人”英偉達(dá)等少數(shù)公司收獲了真金白銀。英偉達(dá)首席財務(wù)官科萊特·克雷斯（Colette Kress）在業(yè)績公布后的電話會議上表示，目前市場對其先進人工智能芯片的需求繼續(xù)“超過供應(yīng)”，“構(gòu)建和部署人工智能解決方案幾乎已經(jīng)觸及每個行業(yè)。”
OpenAI首席執(zhí)行官薩姆·奧特曼表示，AI計算更像是能源，他認(rèn)為很多人都低估了對大量AI計算的需求，這將是未來非常重要的事，非常令人興奮。世界將需要更多芯片用于人工智能計算，這將需要全球在很多方面進行投資，超出我們的想象范圍。
除了“AI賣鏟人”英偉達(dá)，下一階段哪些公司有望從AI熱潮中獲益？盧言霞表示，AI算力廠商肯定是最先且最大受益的，下一步，訓(xùn)練大模型的廠商以及基于大模型開發(fā)AI應(yīng)用的廠商如果找對了賽道，也會從中獲益。
楊翰方對記者分析稱，AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展強化了人們對算力變現(xiàn)的共識，其長期性和規(guī)模性逐步受到市場認(rèn)可。憑借在算力領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，英偉達(dá)已經(jīng)得到了市場的充分認(rèn)可，下一階段，同類型的競品公司期待在不斷擴張的市場中占據(jù)一席之地。除了在服務(wù)器領(lǐng)域的激烈競爭外，這類企業(yè)會密切關(guān)注AI的應(yīng)用領(lǐng)域拓展，并力爭在未來諸多細(xì)分賽道形成獨特優(yōu)勢，推出輕量級、強安全、高耐用產(chǎn)品。
展望未來，楊翰方表示，AI熱潮會影響芯片成品的上游產(chǎn)業(yè)，以需求拉動相關(guān)企業(yè)業(yè)績。隨著數(shù)據(jù)和算力的擴張，AI產(chǎn)業(yè)的下游也已經(jīng)形成技術(shù)突破的預(yù)期，推動相關(guān)智能技術(shù)從實驗室走向商用。從某種程度上，市場會將半導(dǎo)體行業(yè)、人工智能行業(yè)、智能制造和機器人產(chǎn)業(yè)等以產(chǎn)業(yè)鏈的視角聯(lián)系在一起，相關(guān)企業(yè)未來都有可能受益于AI熱潮。
