◎記者 徐蔚
自2月6日中國證監會宣布暫停新增轉融券規模以來，轉融券存量在快速下降。截至2月21日，轉融券余量為50.36億股，較2月6日下滑25.63%；轉融券余額為700.82億元，下滑20.02%。隨著轉融券存量逐步了結，融券余額亦大幅下降，回到較低的水平。截至2月21日，A股融券余額為439.36億元，創2020年7月以來新低。
轉融券的出借期限分為3天、7天、14天、28天和182天。申萬宏源證券分析師朱嵐表示，今年以來，7天和14天期限的轉融券數量占比分別約為11.61%和83.05%，而182天期限的轉融券數量占比僅0.12%。由于轉融券余額中有展期因素影響，很難精確計算余量的剩余期限分布。如果展期的期限特征與新合約融出的期限特征相差不遠，預期1個月內，轉融券的余量將快速衰減，并只剩下182天長期限的轉融券余量。
據上海證券報記者了解，轉融券業務自2013年2月28日啟動，前幾年發展較為緩慢。2019年底余額約為116.17億元。2020年，轉融券迎來較快發展，公募基金開始參與轉融券業務，社保、私募基金、QFII、上市公司股東也逐步增加參與度。轉融券和融券余額開始爬升，兩類余額最高均超過1700億元。
方正證券金融首席分析師許旖珊表示，轉融券是融券業務的重要券源。據上市券商半年報披露數據統計，券商融券業務余額中，轉融券融出余額占比達到77%。融券余額前五名證券公司合計融券余額市占率為70%，其中轉融券融出余額證券占比達79%。
去年10月以來，監管層三次對轉融通政策調整優化。
第一次是去年10月，為加強融券業務逆周期調節，證監會表示，階段性收緊融券和戰略投資者配售股份出借。出借端，為突出上市公司高管專注主業，取消上市公司高管及核心員工通過參與戰略配售設立的專項資產管理計劃出借，適度限制其他戰略投資者在上市初期的出借方式和比例。
第二次是今年1月28日。證監會宣布全面暫停限售股出借，并將轉融券市場化約定申報由實時可用調整為次日可用，對融券效率進行限制。
第三次是2月6日。證監會決定，暫停新增轉融券規模，以現轉融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉融券規模，存量逐步了結。
同日，多家基金公司迅速響應，暫停新增轉融通證券出借規模。南方基金、易方達基金、華夏基金、國泰基金、華寶基金等頭部基金公司發布公告稱，嚴格落實證監會關于融券業務的相關要求，暫停新增轉融通證券出借規模，審慎穩妥推進存量轉融通證券出借規模逐步了結，確保相關業務平穩運行。
上市公司股東亦積極響應。2月19日晚，國海證券發布公告稱，公司于當日收到廣西產投資本出具的《關于參與轉融通證券出借業務期限滿6個月的告知函》。公告顯示，國海證券于2023年7月21日披露了公司原持股5.07%的股東廣西產投資本（因公司2023年非公開發行股票，廣西產投資本持股比例被動稀釋降至5%以下）擬參與轉融通證券出借業務的相關公告。從本次轉融通證券出借業務實施情況來看，在2023年8月14日至2024年2月14日的出借期間，廣西產投資本未實際參與轉融通證券出借業務。
