經歷了驚心動魄的2月之后，A股市場3月依舊震蕩走高，呈高位震蕩之勢。截止3月8日，上證指數自2月6日反彈以來，累計漲幅達12.72%。
當前短期之內積累較大漲幅，私募基金管理人對持股倉位出現分歧。私募排排網數據顯示，整體來說，中小私募選擇繼續加倉，大規模私募則減倉保收益。
A股高位震蕩，加倉追高OR減倉保收益？
當前階段，不同規模私募倉位出現分歧。
私募排排網數據顯示，截至3月8日，股票私募倉位指數為76.41%，較上周小幅下降0.29%。具體來看，當前滿倉股票私募占比為54.11%，中等倉位股票私募占比為28.44%，低倉和空倉占比依次為14.68%和2.76%。
春節過后，A股市場一路上漲，截止3月8日，上證指數自2月6日反彈以來，累計漲幅達12.72%。股票私募信心指數顯著上漲，倉位隨之持續提升。然而，伴隨著近期A股市場進入高位震蕩，私募借機減倉保收益的意愿隨之明顯提升。盡管近一月股票私募倉位首次出現下降，但整體降幅并不大，主要是滿倉私募略有減倉。
值得一提的是，倉位指數在不同規模私募基金上分化明顯，中小私募繼續加倉，大規模私募則減倉保收益。
私募排排網數據顯示，截至3月8日，規模五億、十億、二十億的中小私募在A股市場沒有出現明顯的調整之前，依舊選擇繼續加倉，最新倉位指數依次為75.48%、74.49%和72.23%。規模五十億以及百億以上的大私募因為規模較大操作不是特別靈活，開始提前減倉保收益，最新倉位指數分別為70.44%和72.47%。但從百億私募倉位分布來看，主要減倉的還是處于滿倉狀態的百億私募。
結構化行情主導時期，偏高頻策略或更優
百億私募選擇減倉背后，業績普遍強勢反彈。私募排排網數據顯示，截至2024年2月底有18家百億私募錄得正收益，占比22.5%。百億私募收益前4強是：東方港灣、海南希瓦、睿璞投資、盤京投資，股票策略收益均超6%。
康曼德資本分析指出，節前及節后市場連續強勁上漲，很大程度扭轉了市場前期悲觀預期，加上節后全球AI投資浪潮，國內加快發展新質生產力的政策導向及良好基本面支持，為市場注入了新的投資機會及動力，市場人氣快速回暖。龍年資本市場將煥然一新，將呈現更多的結構性投資機會，對后市我們繼續保持謹慎樂觀的態度。
展望后市，華寶證券指出，對于股票策略來說，市場經歷普漲修復行情后，當前已進入結構化行情為主的時期，呈現出熱點分散、行業快速輪動的特點。總體來看，指增策略的超額收益可能在修復之后存在不穩定的因素，主觀管理人則還在逐步加倉進場的過程中，偏高頻的策略或許較為適應當前切換較快的市場環境。在有一定資金托底，股票市場beta風險較低的情況下，可以考慮不依賴選股端alpha能力也能獲取超額的一些類指增策略，如利用套利來增強指數收益的凈值化雪球策略。
