【ITBEAR】智能駕駛科技公司地平線近日宣布，其已在香港正式啟動招股程序，計劃發行13.55億股股份，每股發行價預計在3.73至3.99港元之間，預計募集資金上限約為54.1億港元（約合50億元人民幣）。該公司預計在10月22日確定發行價，并于10月24日在香港交易所開始交易。
地平線成立于2015年，是一家專注于乘用車輔助駕駛和高階智能駕駛解決方案的供應商。自成立以來，地平線已獲得多輪融資，累計融資額超過23.63億美元。至2022年11月最后一輪融資后，其估值已達到87.1億美元。
根據招股書顯示，地平線在2021年至2023年的營收分別為4.67億元、9.06億元和15.52億元，年復合增長率高達82.3%。2024年上半年，其營收已達到9.35億元，同比增長151.6%。然而，盡管營收增長迅速，地平線仍面臨大客戶依賴的風險。數據顯示，2021年至2023年以及2024年上半年，前五大客戶產生的收入分別占總收入的60.7%、53.2%、68.8%及77.9%。
特別是與大眾旗下智能化軟件公司CARIAD成立的合資公司酷睿程，為地平線帶來了顯著的收入。2023年和2024年上半年，地平線從酷睿程獲得的授權收入分別占到了對應期間總收入的40.4%和37.6%。這種客戶集中度使得地平線在面臨市場變化和大客戶不穩定因素時，抗風險能力顯得相對薄弱。
地平線在研發方面的投入也頗為巨大。2021年至2023年，其研發支出分別為11.44億元、18.80億元和23.66億元，占對應年度收入的比例分別為245.0%、207.6%及152.5%。然而，高額的研發投入也導致了持續的凈虧損，同期凈虧損分別為20.64億元、87.2億元和67.39億元。截至2024年6月30日，地平線累計虧損凈額已超過226億元。
地平線表示，此次IPO募集的資金將主要用于加強其在智能駕駛領域的研發能力，包括高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案的核心技術開發，以及擴大銷售和市場推廣等。盡管面臨諸多挑戰，但地平線仍致力于實現汽車芯片的商業化落地和規模化盈利。
在中國智能駕駛市場競爭日益激烈的背景下，地平線不僅需要應對來自Mobileye等國際巨頭的競爭，還要面對國內新勢力如蔚來、理想等自研芯片的挑戰。盡管如此，地平線憑借其技術優勢和市場占有率，仍有望在智能駕駛領域取得更大的突破。
