【ITBEAR】近年來，出海成為企業追求新增長和擴張的熱門選擇，然而，海外環境的瞬息萬變也帶來了諸多不確定性。盡管如此，仍有許多企業在資本市場嶄露頭角，如安克創新、賽維時代、致歐科技等，而湖北香江電器股份有限公司（簡稱“香江電器”）也踏上了這條征途。
香江電器早在2017年便開始了上市輔導，歷經多次更換輔導機構后，于2024年宣布轉戰港股市場，計劃在港交所主板上市，國金證券擔任其獨家保薦人。
香江電器成立于2012年，專注于品質生活家居用品的研發、設計、生產與銷售，涵蓋電器類和非電器類家居用品兩大類，業務模式則包括ODM/OEM和OBM業務。其ODM和OEM業務發展穩健，與沃爾瑪、飛利浦、亞馬遜等品牌商和零售商建立了合作關系，尤其在廚房小家電領域表現突出，2023年以出口額計算，在中國廚房小家電行業中排名前十。
然而，香江電器的業績易受海外市場環境影響，疫情期間的封鎖政策導致其營收波動明顯。盡管如此，公司的凈利潤仍保持穩定增長。但由于超過90%的收益來自ODM/OEM客戶，且大多集中在海外市場，使得這部分業務利潤較低且易受國際環境影響。
為此，香江電器曾將OBM業務作為重要發展方向，希望通過電商平臺銷售自有品牌產品，并孵化了“Weighmax 威麥絲”、“Accuteck”、“Aigoli 艾格麗”等品牌。然而，報告期內，OBM業務收入卻呈逐年下降趨勢，2021年至2023年間，OBM收入在總收入中的占比也從6.3%下降至4.2%。
這背后或許與其持續低下的研發投入有關。2021年至2023年，香江電器的研發投入僅占營收的3%以下，相對較低的研發投入難以帶來產品的差異化，也使公司在產品創新、功能升級方面相對薄弱。
香江電器的崛起受益于全球小家電市場的繁榮和中國小家電出海大潮。近年來，小家電行業增長強勁，預計到2028年，小家電零售額將達到2203億美元。同時，中國小家電出口額也呈增長趨勢，預計未來幾年將持續上升。
為了拓展全球版圖，香江電器已在印尼設立生產基地，并計劃在泰國另建一個生產基地。盡管OBM業務仍是公司重點發展方向，但就目前形勢來看，進展并不樂觀。與同行業可比公司相比，香江電器的OBM業務發展滯后，留給其的時間已不多。
在全球小家電市場持續增長和中國小家電出海大潮的推動下，香江電器仍需尋找新的突破口，以在激烈的市場競爭中脫穎而出。
