網(wǎng)易最新二季報(bào)隔夜美股收跌 11%。然而，匯豐評(píng)價(jià)網(wǎng)易財(cái)報(bào)稱(chēng)，市場(chǎng)可能過(guò)于悲觀了，并維持公司 “買(mǎi)入” 評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià) 117 美元，上漲空間 26.4%。匯豐認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)網(wǎng)易過(guò)于悲觀，公司 Q2 主要受直播影響，但游戲基本盤(pán)保持穩(wěn)固，強(qiáng)大的游戲產(chǎn)品線有助于公司中期前景的重估，股價(jià)還有 26% 的上漲空間。
8 月23 日，匯豐發(fā)布最新研報(bào)稱(chēng)，低于預(yù)期的二季報(bào)削弱了市場(chǎng)對(duì)網(wǎng)易中期收入前景的信心。今年下半年，游戲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，對(duì)網(wǎng)易旗下《逆水寒》、《夢(mèng)幻西游》PC 版和《蛋仔派對(duì)》等產(chǎn)品的考驗(yàn)較大。
同時(shí)，匯豐也指出市場(chǎng)可能過(guò)于悲觀了，雖然短期內(nèi)市場(chǎng)對(duì)網(wǎng)易的情緒可能偏負(fù)面，但網(wǎng)易有幾點(diǎn)被市場(chǎng)低估了：
1、網(wǎng)易二季度營(yíng)收不及預(yù)期是由于網(wǎng)易 CC 直播打賞生態(tài)系統(tǒng)的清理，而不是其游戲部門(mén)，網(wǎng)易直播業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率較低。
2、網(wǎng)易《永劫無(wú)間》手游的留存率數(shù)據(jù)穩(wěn)固，且該游戲?yàn)榫W(wǎng)易帶來(lái)了新用戶。盡管變現(xiàn)未達(dá)預(yù)期，但匯豐認(rèn)為該游戲尚未達(dá)到頂峰，而且變現(xiàn)需要時(shí)間。
3、網(wǎng)易經(jīng)典游戲《夢(mèng)幻西游》手游和《第五人格》收入創(chuàng)下新高。
4、暴雪游戲和《七日世界(Once Human)》預(yù)計(jì)將為 2024 年下半年業(yè)績(jī)作出的貢獻(xiàn)。強(qiáng)大的產(chǎn)品線和提高游戲壽命的能力有助于網(wǎng)易中期前景的重估。匯豐認(rèn)為，網(wǎng)易在未來(lái)幾個(gè)月加快股票回購(gòu)步伐也能支持估值。
展望下半年，匯豐認(rèn)為網(wǎng)易還有許多亮點(diǎn)。比如，網(wǎng)易旗下免費(fèi)游戲《七日世界(Once Human)》自發(fā)布以來(lái)全球下載量已超過(guò) 1000 萬(wàn)，該游戲 PC 版在全球最受歡迎的游戲中排名前五，預(yù)計(jì)手游版本可能很快推出。
暴雪游戲和網(wǎng)易官宣 “復(fù)合” 后，暴雪旗下卡牌游戲《爐石傳說(shuō)》國(guó)服也即將回歸，將于 9 月 25 日重新在中國(guó)大陸服務(wù)器上線。此外，網(wǎng)易與漫威娛樂(lè)合作開(kāi)發(fā)的《漫威對(duì)決》預(yù)計(jì)將于 8 月 29 日在中國(guó)推出，該游戲在海外表現(xiàn)良好。
