【ITBEAR】近期，市場走勢劇烈變化，風格快速切換，之前表現強勁的紅利資產也經歷了一段“逆風期”。據Wind數據，截至2024年10月15日，近六個月紅利指數和中證紅利指數分別下跌4.66%和3.30%，跑輸同期主流寬基指數。
然而，隨著資產估值風險的釋放和未來彈性空間的增大，加之互換便利政策的推動，紅利資產逐漸吸引資金關注。
10月10日，人民銀行宣布創設“證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）”，并從即日起接受申報。該工具支持符合條件的機構以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產為抵押，換入國債、央行票據等高等級流動性資產，首期操作規模達5000億元。
互換便利政策的落地，不僅疏通了股債資產的潛在比價轉換機制，還顯著增強了機構獲取資金的便利性。此政策鼓勵機構資金入市，為資本市場提供了數千億級的增量資金。在此背景下，高股息率、現金流穩定的紅利資產值得特別關注。
一方面，相較于高彈性、高波動的成長板塊，價值風格的標的更匹配機構資金較為穩健的風險偏好。紅利資產作為現金股息率高、分紅穩定的上市公司集合，具有基本面穩健、整體估值較低的特點，是天然的價值風格資產。
另一方面，在當前無風險利率中樞下移和股市震蕩分化的環境中，市場對于高股息分紅給予更高的認可度。高股息的紅利資產有望成為機構資金尋求高性價比的投資選擇。
廣發證券認為，央行此次創新互換便利工具意義重大，給資本市場注入信心，有利于紅利類資產價值重估。此工具的主要訴求是提升資本市場投融資的內在穩定性，支持股票市場健康穩定發展。
紅利資產的長期邏輯也值得關注。當前紅利指數的市盈率位于近十年較低分位數水平，而上證指數市盈率則處于中上區間，意味著紅利資產的配置性價比相對突顯。
市場環境的變化也提升了紅利資產的配置吸引力。分紅端，新“國九條”強調上市公司現金分紅監管，提高分紅水平和穩定性。投資端，隨著市場降溫和風險偏好下降，資金可能重新尋找更具確定性的投資方向。在美聯儲降息和國內貨幣政策空間打開的環境下，高股息的價值將被市場重估。
參考海外市場，股息紅利是成熟權益市場的重要組成部分。隨著中國資本市場的發展成熟，紅利資產及紅利策略的價值不容忽視。
對于權益投資而言，持續性、大漲幅的行情少見。要想在投資這場馬拉松中跑出好成績，需要重視紅利資產這類特點與優勢鮮明的資產在配置上的獨特價值。
華泰柏瑞基金提供了豐富的紅利ETF產品線，包括紅利ETF、紅利低波ETF、港股通紅利ETF、央企紅利ETF和港股通紅利低波ETF，為投資者提供了多樣化的選擇。
投資者在選擇基金產品時，需關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，并根據自身的風險承受能力購買相匹配的風險等級的基金產品。
