【ITBEAR】近年來，印度股市以其驚人的漲幅吸引了全球的目光，成為全球表現最為搶眼的股市之一。據Wind數據顯示，自2020年4月初至2024年9月末，印度孟買Sensex30指數累計漲幅高達186.1%，遠超其他發達市場主要股指。然而，進入10月后，印度股市卻遭遇了外資的“史詩級”拋售，市場擔憂情緒加劇。
10月以來，孟買Sensex指數已累計下跌2.94%。數據顯示，9月30日至10月4日當周，外資拋售了約45億美元的印度股票，創下印度股市有史以來單周最大規模拋售紀錄。而在10月1日至14日期間，外資更是累計拋售了6212.6億印度盧比（約74億美元）的印度股票。
面對如此大規模的拋售，外資機構紛紛發表看空觀點。摩根士丹利等外資機構指出，印度股市面臨高估值、貨幣財政政策轉向、經濟增長放緩等多個短期風險。伯恩斯坦興業銀行集團的亞洲量化策略師也表示，印度市場在中國和新興市場的相對估值創歷史新高的推動下，短期內顯得相當脆弱。
然而，印度本土券商對此持樂觀態度。印度財富管理機構Mehta Equities的高級副總裁Prashanth Tapse表示，他們仍然相信外資會回到印度股市，因為與其他新興市場相比，投資者最終會認識到印度的優勢和優點，并重新投資和關注印度市場。他認為，外國投資者的任何拋售都只是短期影響。
盡管外資在撤離，但印度股市的衍生品市場卻創下了新高。據外媒報道，截至9月下旬，外國機構投資者持有高達約1160億美元的錨定印度多個股票基準指數和單一股票的期權和期貨，創下紀錄新高。外資對于印度股市衍生品的看漲配置敞口也創下自2015年以來的新高。
然而，印度經濟的“失速”卻是不爭的事實。數據顯示，2024/25財年一季度，印度的國內生產總值（GDP）同比增長幅度從上一季度的7.8%放緩至6.7%，為五個季度來最小增幅。商品和服務稅的稅收增長也降至三年多來的最低水平，汽車銷量同比大幅下滑，核心行業產出指數也出現下降。
多家投行對印度股市的短期風險發出警告。摩根士丹利指出，印度股市的高估值、貨幣財政政策的轉向以及經濟增長的放緩都可能成為短期的主要風險。而伯恩斯坦興業銀行集團則因估值問題下調了印度股市的評級。
盡管如此，印度本土券商仍然堅信外資會“回流”。Prashanth Tapse指出，10月以來印度股市的大跌為投資者提供了一個“低吸”的機會。他表示，盡管印度最近出現了大跌，但其成交量仍然高于其他新興市場，因為印度仍然吸引著全球的大量資金。高流動性和散戶流入也使印度市場變得非常強勁。
