【ITBEAR】京東系的分拆上市之路再次邁出重要一步，京東工業正式遞交IPO招股書，計劃登陸港交所主板。若成功上市，京東工業將成為京東集團分拆的第三家上市公司，同時也是京東系第六家上市公司。
近年來，京東物流和京東健康的分拆上市為京東帶來了顯著的業務提升和資本收益，京東工業、京東科技、京東產發等也緊隨其后。京東工業作為工業品采銷、B2B版本的京東商城，經過幾年的發展，已在中國工業供應鏈市場占據領先地位。
京東工業的業務涵蓋了五金城、工品匯等多個平臺，服務了超9900個重點客戶，包括《財富》500強中的眾多企業。經過多輪融資，京東工業在2023年初的估值已達到67億美元。盡管近年來增長速度有所放緩，但在京東系的加持下，京東工業仍實現了業務的持續增長。
分拆上市策略為京東系公司帶來了諸多益處。通過獨立資本運作，分拆業務能夠加速升級，實現業務與資本的雙向互動。以美團分拆貓眼娛樂為例，這一成功案例展示了分拆上市如何改寫行業規則，成為互聯網+實體經濟的運作典范。
京東物流、京東健康等分拆后的業務也在各自領域取得了顯著成績，成為行業內的佼佼者。然而，分拆上市并非沒有爭議。阿里巴巴曾計劃推進多項業務的獨立上市，但最終因市場環境變化而暫緩，強調業務協同的重要性。
分拆上市可能導致集團旗下業務之間的協同度降低，進而影響整體運轉效率。以京東工業為例，其與京東系公司之間的關聯交易占比較大，這在一定程度上影響了其獨立性。同時，分拆上市也可能削弱主體公司的競爭力，京東集團在電商市場的表現就相對被動。
面對電商市場的激烈競爭，京東仍然堅持低價策略，而其他競爭對手如淘天、拼多多和抖音電商則更注重GMV增長。在這種錯維競爭下，中國電商市場的競爭格局又將如何演變，值得密切關注。
