【ITBEAR】連鎖超市品牌大潤發母公司高鑫零售近日發布公告，透露公司已接獲一名有意要約人發出的接觸函，稱其有意就公司全部已發行股份提出附先決條件的自愿有條件要約。這一消息使得高鑫零售在停牌超半個月后，于10月16日恢復交易，并當日高開超20%。
據悉，高鑫零售的控股股東阿里巴巴正與有意要約人進行討論，同時也與若干其他人士進行磋商。盡管高鑫零售并未透露意向要約人的具體信息，但明確指出該要約人與公司及公司任何關連人士概無關連，排除了阿里系的相關主體。
市場傳言的潛在買方包括高瓴資本、潤泰集團和KKR集團，其中高瓴資本單獨出手的可能性被認為最高。高瓴資本創始人張磊早在阿里入股前就曾個人持有高鑫零售5%的股份。
近年來，傳統大賣場業態衰退明顯，包括步步高、永輝、人人樂等地方超市龍頭相繼易主。高鑫零售自2011年由大潤發與歐尚集團合并成立以來，雖曾成功赴港上市并市值超千億港元，但近年來也面臨業績下滑的困境。2024財年，高鑫零售收入同比下滑13.3%，年內歸母凈利虧損16.68億元，為上市以來最大虧損。
對于此次要約收購，資深零售業專家王國平指出，大潤發和阿里的融合已經很深，新買家是否要將兩者的業務切割，如何切割，以及交易價格如何厘定等，都是個復雜的博弈過程，增加了交易的難度。
面對業績下滑，大潤發近年來主要通過關店、減少支出等方式降本增效。2022財年至2024財年，高鑫零售的雇員人數由12.2萬名縮減至8.62萬名，兩年內減員近30%。不過，隨著大潤發元老級人物沈輝的臨危受命，公司開始將變革方向更多放在商品價格上，重啟了大拇指系列自有品牌，并強調大賣場要薄利多銷。
沈輝透露，目前大潤發來客數已經穩定，同店銷售額增長，4-7月利潤為正。反映在數據上，根據高鑫零售發布的業績預告，截止2025年9月30日的前6個月，公司實現稅后溢利約1.5億元至2.0億元，去年同期則錄得稅后虧損額為3.78億元。
進入中國內地市場27年，大潤發經歷了超市大賣場的鼎盛時期，也曾成為內地超市行業霸主，但被電商新零售沖擊后逐漸陷入衰退。如今，零售賽道正在經歷新的渠道變革，倉儲會員店、量販零食等都在瓜分線下份額。有望迎來新買家的大潤發，能否借此機會追回錯過的時間，值得關注。
