【ITBEAR】近期，新興市場(chǎng)股票基金凈流入資金規(guī)模引人注目。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月9日的一周內(nèi)，EPFR追蹤的所有新興市場(chǎng)股票基金凈流入額高達(dá)409億美元，連續(xù)兩周創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。
自9月下旬起，A股市場(chǎng)的成交額顯著攀升，從原本的5000多億元迅速增長(zhǎng)至節(jié)前的2.6萬(wàn)億元，節(jié)后首個(gè)交易日更是激增至3.45萬(wàn)億元，創(chuàng)下單周成交額10萬(wàn)億的歷史新高。
一大猜想是銀行存款的“大搬家”。在存款利率持續(xù)下滑的背景下，越來(lái)越多的銀行存款開(kāi)始尋找更具保值增值潛力的投資渠道，如儲(chǔ)蓄國(guó)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債、黃金市場(chǎng)、基金和股票等。隨著股市盈利效應(yīng)的提升，銀行存款向股市的轉(zhuǎn)移速度加快，為中國(guó)市場(chǎng)帶來(lái)了可觀的增量資金。
另一猜想是購(gòu)房資金的流向轉(zhuǎn)變。房地產(chǎn)市場(chǎng)的不景氣導(dǎo)致投資購(gòu)房需求降溫，大量資金從房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向股票市場(chǎng)，為股市帶來(lái)了一定規(guī)模的增量資金。
外資資金的流入也是不可忽視的因素。在美聯(lián)儲(chǔ)步入降息周期的背景下，人民幣匯率企穩(wěn)，以人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)核心資產(chǎn)大幅上漲，吸引外資呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢(shì)，成為近期A股市場(chǎng)資金面顯著改善的原因之一。
兩融規(guī)模的上升也促進(jìn)了股市資金面的大幅改善。數(shù)據(jù)顯示，滬深北的兩融余額持續(xù)回升，創(chuàng)下了近7個(gè)月以來(lái)的最長(zhǎng)連升紀(jì)錄，反映出市場(chǎng)資金面開(kāi)始改善，投資者加杠桿的意愿提升。
同時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本的增持意愿明顯增強(qiáng)，成為市場(chǎng)的新增力量。產(chǎn)業(yè)資本的增減持動(dòng)作被視為市場(chǎng)行情的重要風(fēng)向標(biāo)，其持續(xù)增持和上市公司回購(gòu)意愿的升溫，進(jìn)一步推動(dòng)了市場(chǎng)的資金面改善。
中國(guó)股票基金單周流入資金近400億美元，顯示出市場(chǎng)資金流入A股的強(qiáng)烈意愿。然而，日均1.5萬(wàn)億元以上的成交額能否持續(xù)，仍存在不確定性。
貨幣政策和財(cái)政政策的協(xié)同發(fā)力為A股市場(chǎng)行情提供了有力支撐。盡管一攬子財(cái)政增量政策的發(fā)布只是開(kāi)始，但其釋放空間依然巨大。只要貨幣財(cái)政環(huán)境保持寬松，將繼續(xù)支持A股市場(chǎng)的行情走勢(shì)。
當(dāng)前，A股市場(chǎng)正處于3200點(diǎn)至3700點(diǎn)的密集籌碼峰區(qū)，特別是3400點(diǎn)至3700點(diǎn)區(qū)間，市場(chǎng)要想有效沖破這一區(qū)域的難度較大。盡管節(jié)后市場(chǎng)一度嘗試沖擊這一區(qū)域，但天量釋放后，向上突破未果。如今，市場(chǎng)再次嘗試向上突破，在貨幣財(cái)政環(huán)境寬松的背景下，仍需要更多增量資金的支持。
