【ITBEAR】知名做空機構興登堡研究公司近日發布報告，指控被譽為“元宇宙第一股”的Roblox在用戶數量和參與度等關鍵財務指標上存在夸大行為。受此消息影響，Roblox股價在早盤一度下跌超過9%，但隨后跌幅收窄至3%。
近年來，興登堡頻繁出手，已成為全球知名的做空機構。其去年1月發布的做空報告曾導致亞洲前首富阿達尼的商業帝國迅速崩潰。此次，興登堡聲稱Roblox故意混淆日活躍用戶數(DAU)與平臺訪問人數，并將機器人和同一人創建的多個賬戶均視為獨立用戶。
報告指出，Roblox在“用戶”數量上欺騙了投資者、監管者和廣告商，夸大了這一關鍵指標25-42%以上，另一關鍵指標參與時長也預估被夸大了100%以上。為驗證其財務指標，興登堡聘請技術顧問設計系統，在10天內監控Roblox游戲服務器，并發現許多游戲用戶連續24小時以上保持活躍，沒有中斷。
與傳統視頻游戲公司不同，Roblox依賴用戶生成內容提高用戶粘性，其大部分收入來自虛擬貨幣Robux在游戲中的消費。數據顯示，Roblox去年通過出售虛擬貨幣Robux賺了35億美元。盡管游戲內消費強勁，但Roblox自上市以來每個季度都出現凈虧損，最近12個月的虧損總額達10.7億美元。
Wedbush Securities分析師Michael Pachter對興登堡的報告提出質疑，認為其對游戲的運作方式存在誤解。Pachter指出，興登堡根據“會話”來衡量用戶參與度，但玩家通常每天登錄和退出游戲多次，且會玩不止一款游戲。Roblox則完全拒絕興登堡報告中的指控，并表示這些財務指控具有誤導性，是出于特殊目的而發布的。
Roblox發言人表示：“我們堅信，從我們發布的財務指標來看，Roblox是一個安全可靠的平臺。”目前，Roblox的市值接近260億美元。
