【ITBEAR】9月30日消息，本周，海外資金對中國資產展現出前所未有的熱情，對沖基金和交易型資金率先涌入市場，部分海外中國ETF的單日凈流入量創下數年新高。
高盛的主經紀商數據顯示，本周，行動迅速的海外對沖基金率先對中國市場發起了攻勢。進一步分析數據和多方采訪后發現，除了對沖基金，被動資金也迅速跟進買入。
ETF.com的數據顯示，多只在美國上市的中國ETF在過去一周內的單日資金凈流入量都刷新了紀錄。例如，規模最大的中國ETF——KWEB，跟蹤中國互聯網指數，囊括了中國互聯網龍頭企業。截至9月26日，該ETF規模為50.3億美元，當天獲得了3.78億美元的資金凈流入，創下了三年多以來的單日凈流入新高。而在此之前的2021年8月23日，KWEB曾獲得5.15億美元的資金凈流入，為該ETF設立以來的單日凈流入最大值。
9月26日，中央政治局會議召開，分析研究了當前經濟形勢，并部署了下一步經濟工作。不少海外投資者對政治局會議的表態印象深刻，紛紛大手筆買入中國資產。在標的的選擇上，一位海外賣方人士表示，市場反彈初期，海外投資者更傾向于買入“Beta”，而ETF則是獲取Beta暴露的有效工具。
除了KWEB，其他中國股票ETF也在9月26日獲得了顯著的資金凈流入。例如，跟蹤富時中國50指數的FXI當天獲得了4400萬美元的資金凈流入，扭轉了過去數月資金持續凈流出的形勢。跟蹤滬深300指數的ASHR也在9月26日獲得了1.74億美元的資金凈流入，創下了過去兩年多以來的最大紀錄。
然而，也有投資者在大漲之后選擇獲利了結。例如，三倍做多富時中國50指數的YINN在9月25日遭遇了4780萬美元的資金凈流出。截至9月27日，過去5天內該ETF的漲幅達到了53.32%。
掛鉤海外中國ETF的期權數據也顯示，海外做多情緒明顯回升。過去五天內，掛鉤FXI的看漲期權未平倉合約數增加了61.2%，而同期看跌期權未平倉合約數則減少了1.5%。與此同時，期權的隱含波動率也急劇上升。
交易型資金也率先流入市場。一家香港私募的合伙人在中東出差時表示，政治局會議召開后，海外投資者對中國的興趣顯著回升，并提出了許多問題。盡管她表示“不能指望他們立馬打錢上來”，但至少“路演底氣足了很多”。另一家大型美國資產管理機構的市場部人士也表示，過去一周內公司全球股票池中漲勢最好的10只股票中，中國股票占據了七席。
中金公司研究部策略分析師、董事總經理劉剛則記錄了他本周在英國路演的見聞。他表示，歐洲股票多頭客戶的持倉主要以消費成長為主，這也是一般外資偏愛的領域。而在消費成長中，他們又尤為偏愛互聯網電商。
對于歐洲客戶在近期市場反彈后是否加倉的問題，劉剛表示部分客戶確實加倉了。然而，鑒于目前股票多頭資金顯著低配中國，他們加倉更多是為了降低低配幅度，以避免大幅跑輸基準。因此，在他看來，長線股票多頭資金并非推動本輪上漲的主力。
結合全球資金流向跟蹤機構EPFR的最新數據，劉剛推斷目前海外增量資金主要以對沖基金和交易型資金為主。短期來看，這兩類資金的力量不可小覷。不過，其可持續性存疑，很可能來得快去得也快。
歐洲最大的資產管理機構東方匯理也在9月27日發表報告表示，相關政策出臺后，其對中國資產持謹慎樂觀態度。包括A股和部分港股在內的中國股票將受益于政策轉變，為股票投資者帶來良機。東方匯理看好必需消費和包括券商在內的部分金融股，并建議投資者降低人民幣空頭倉位，對人民幣轉為中性態度。
