【ITBEAR】9月25日消息，離岸人民幣對美元匯率周三早盤顯著上揚，突破7的整數關口，這一景象自去年5月以來未曾再現。多位分析師指出，這一趨勢主要受到美聯儲降息以及中國逆周期政策強化等多重內外因素的共同驅動，標志著人民幣匯率正步入溫和升值的通道。
具體而言，北京時間上午9:00左右，離岸人民幣對美元匯率報7.0054，較前一日收盤價上漲55個基點，盤中一度觸及6.9952的高點。
據ITBEAR了解，工銀國際首席經濟學家程實指出，其團隊經過測算認為，人民幣已明確進入溫和升值階段。他預計，未來12個月內，人民幣對美元匯率的中樞波動區間將在6.8至6.9之間。程實進一步分析，今年中國貿易順差表現強勁，前八個月累計達6084.9億美元，同比增長11.2%，這不僅促進了外匯儲備的穩步增長，而且外匯儲備的變動通常與人民幣幣值的上升呈正相關關系。同時，美聯儲9月降息決策的落地，導致美國國債利率下行，也將在一定程度上溫和助推人民幣走強。
上周，美聯儲開啟了四年半來的首次降息，標志著新一輪降息周期的開始，首次降息幅度達0.5個百分點。根據美聯儲發布的利率路徑“點陣圖”，預計今年年底前可能再次降息0.5個百分點，明年降息1個百分點，2026年預計還將降息0.5個百分點。
南華期貨分析師周驥表示，當前人民幣對美元的貶值壓力已顯著減輕，這主要得益于外部環境的積極變化以及市場積累的結匯需求的逐步釋放。他認為，在美國大選結果揭曉之前，美元對人民幣即期匯率的整體運行環境更傾向于貶值而非升值。
人民幣的溫和升值也為政策加力提供了更廣闊的空間。周二，中國人民銀行宣布了多項重要措施，包括近期將下調存款準備金率0.5個百分點、下調7天逆回購操作利率0.2個百分點，以及引導銀行下調存量房貸利率等。
程實還指出，在美聯儲降息周期的背景下，隨著中美利差逐步縮小，全球投資者可能會從高估值市場轉向低估值市場。同時，地緣政治的變化以及中國高質量發展的持續推進，將進一步增強中國資產的吸引力，促使全球資金增加對中國市場的配置，從而進一步支撐人民幣幣值。
然而，分析師們也提醒，當前國內宏觀經濟數據依然疲軟，盡管外貿表現相對亮眼，但投資和消費等內需表現不佳，因此短期內人民幣對美元不太可能出現大幅升值的現象。
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