【ITBEAR】9月24日消息，面對(duì)高達(dá)35萬(wàn)億美元的美債，美國(guó)政府當(dāng)前面臨前所未有的接盤(pán)困境，不得不將目光轉(zhuǎn)向自我調(diào)整，美元的大幅降息或許預(yù)示著美國(guó)乃至全球資本市場(chǎng)的新一輪變革。
美債違約危機(jī)在歷史上屢次上演，而美國(guó)政府傳統(tǒng)的應(yīng)對(duì)策略是通過(guò)提高債務(wù)上限來(lái)緩解危機(jī)，但這只是權(quán)宜之計(jì)。隨著美債規(guī)模的不斷膨脹，如今已達(dá)到35萬(wàn)億美元的驚人數(shù)字，美國(guó)政府在高額利息的重壓下已無(wú)力再次擴(kuò)大債務(wù)上限，因此不得不選擇降息這一路徑。
據(jù)ITBEAR了解，在疫情沖擊下，美聯(lián)儲(chǔ)曾通過(guò)幾乎零利率的條件吸引大量投資借貸，隨后多輪加息導(dǎo)致不少投資者因無(wú)法償還高額利率而破產(chǎn)，其中不乏中國(guó)企業(yè)和美國(guó)中小型銀行。然而，盡管中國(guó)企業(yè)受到一定影響，但由于外匯管制的存在，總體影響相對(duì)有限，對(duì)于龐大的35萬(wàn)億美元美債而言，這些收割的資金不過(guò)是杯水車(chē)薪。因此，美聯(lián)儲(chǔ)決定降息，而且此次降息幅度高達(dá)50個(gè)基點(diǎn)，遠(yuǎn)超以往的25個(gè)基點(diǎn)，盡管官方稱(chēng)之為“軟著陸”，但從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這更像是一次“硬著陸”，是美國(guó)的最后一搏。
美聯(lián)儲(chǔ)的降息決策雖然有其必然性，但在美元霸權(quán)的影響下，這一舉動(dòng)將對(duì)全球產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。物價(jià)和就業(yè)是美聯(lián)儲(chǔ)的兩大核心任務(wù)。疫情期間，高通脹率導(dǎo)致物價(jià)飛漲，美聯(lián)儲(chǔ)不得不通過(guò)加息來(lái)抑制通脹。盡管目前通脹率仍存，但已大幅下降，因此降息時(shí)機(jī)已到。另一方面，降息將有助于提振投資者和企業(yè)信心，促進(jìn)生產(chǎn)建設(shè)，從而緩解失業(yè)問(wèn)題。總體而言，美聯(lián)儲(chǔ)的降息將對(duì)美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。
對(duì)于美國(guó)而言，降息將進(jìn)一步刺激消費(fèi)增長(zhǎng)，零售額有望大幅提升，房地產(chǎn)和汽車(chē)消費(fèi)品市場(chǎng)將加速增長(zhǎng)。同時(shí)，美國(guó)的出口業(yè)也將迎來(lái)飛速增長(zhǎng)，半導(dǎo)體等強(qiáng)勢(shì)行業(yè)將再次搶占全球市場(chǎng)，新能源投資和相關(guān)制造業(yè)也將更傾向于美國(guó)。然而，對(duì)于中國(guó)而言，美聯(lián)儲(chǔ)降息雖然可能帶來(lái)人民幣升值的空間，但也將對(duì)出口造成不利影響，尤其是在美國(guó)和歐盟對(duì)華產(chǎn)品加征關(guān)稅的背景下。
對(duì)于歐洲國(guó)家而言，美聯(lián)儲(chǔ)降息或許能帶來(lái)一些“好處”。隨著世界資本流動(dòng)逐漸從美國(guó)轉(zhuǎn)向歐洲，歐元兌美元持續(xù)升值，這將吸引實(shí)業(yè)資本流入歐洲，助力歐洲制造業(yè)發(fā)展。特別是隨著俄烏沖突的逐漸平息，烏克蘭的戰(zhàn)后重建將為歐洲地區(qū)帶來(lái)歷史性需求增長(zhǎng)，為歐洲國(guó)家提供大量利潤(rùn)機(jī)會(huì)。
然而，美聯(lián)儲(chǔ)降息也是美國(guó)收割發(fā)展中國(guó)家優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)。在美元加息期間，這些國(guó)家出現(xiàn)美元荒，國(guó)際投資明顯減少。而現(xiàn)在美元降息后，國(guó)際投資財(cái)團(tuán)將有更多資金投資這些國(guó)家，而匯聚了全球大半投資機(jī)構(gòu)的華爾街無(wú)疑將助力美國(guó)對(duì)這些國(guó)家的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行收割。
對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言，這也是一個(gè)吸引外資、解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的機(jī)會(huì)。例如，菲律賓因?qū)θA挑釁而丟失了大量與中國(guó)的合作機(jī)會(huì)，此次降息無(wú)疑將吸引一批美國(guó)資本的投資，從而緩解其經(jīng)濟(jì)和就業(yè)壓力。然而，對(duì)于美國(guó)自身而言，此次降息也是一場(chǎng)挑戰(zhàn)。無(wú)論是菲律賓還是歐盟，跟隨美國(guó)挑釁中國(guó)、發(fā)起對(duì)華制裁并非無(wú)的放矢。現(xiàn)在的美國(guó)需要兌付一定的利息，而這些國(guó)家也將或多或少地獲得一些好處。但這個(gè)好處的前提是對(duì)華依賴(lài)不高，而制造業(yè)回流或新能源投資都需要漫長(zhǎng)的配套設(shè)施建設(shè)時(shí)間，這在美元降息的短期背景下幾乎無(wú)法實(shí)現(xiàn)。
在35萬(wàn)億美元的美債壓力下，最終受損的將是美債的最大持有者——美聯(lián)儲(chǔ)、銀行財(cái)團(tuán)和資金管理機(jī)構(gòu)，這三者幾乎占到了20萬(wàn)億美元。美國(guó)在金融收割的道路上越走越遠(yuǎn)，雖然短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)“蒸蒸日上”，但卻逐漸喪失了制造業(yè)霸主的地位。現(xiàn)在美國(guó)想通過(guò)降息奪回曾經(jīng)的地位，但“由儉入奢易，由奢入儉難”，掌控美國(guó)金融的資本財(cái)團(tuán)勢(shì)必會(huì)對(duì)此輪降息發(fā)起反制。
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