【ITBEAR】9月17日消息，三只松鼠，曾經(jīng)憑借電商平臺紅利迅速崛起的零食巨頭，近期公布的半年報(bào)顯示其正在經(jīng)歷一場業(yè)績復(fù)蘇。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，上半年三只松鼠實(shí)現(xiàn)營收50.75億元，同比大幅增長75.39%，凈利潤也達(dá)到了2.897億元，同比增長88.57%。然而，資本市場對此似乎并不買賬，其股價(jià)自5月份高點(diǎn)以來已持續(xù)回調(diào)四個(gè)多月，跌幅超過40%。
在業(yè)績復(fù)蘇的背后，三只松鼠面臨著毛利率墊底、成本大幅上升的尷尬局面。與同行相比，其25.85%的毛利率明顯低于良品鋪?zhàn)印Ⅺ}津鋪?zhàn)雍蛠硪练莸雀偁帉κ帧Ｍ瑫r(shí)，其上半年的營業(yè)總成本也大幅上升了70.21%，其中銷售費(fèi)用激增尤為引人注目。這與其向抖音平臺傾斜的渠道策略密切相關(guān)，雖然抖音帶來了新的增長動力，但也推高了營銷費(fèi)用。
據(jù)ITBEAR了解，三只松鼠近年來一直在努力尋求轉(zhuǎn)型，試圖擺脫對電商平臺的過度依賴。其提出了“D+N”全渠道布局，并在產(chǎn)品方面主打“高性價(jià)比”。然而，從目前的股價(jià)表現(xiàn)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，這些轉(zhuǎn)型舉措尚未能完全扭轉(zhuǎn)市場對其的負(fù)面印象。
此外，三只松鼠還面臨著重要股東持續(xù)減持的壓力。近日，公司持股5%以上股東NICE GROWTH LIMITED計(jì)劃減持不超過320萬股，持股比例將降至5%以下。自2020年股票解禁后，該公司已一路減持三只松鼠，持股比例大幅下滑，堪稱“清倉式”減持。
總體來看，雖然三只松鼠上半年業(yè)績有所復(fù)蘇，但其仍面臨著諸多挑戰(zhàn)。毛利率低、成本高企、股東減持等問題都對其未來發(fā)展構(gòu)成了不小的壓力。如何打破流量的“禁錮”，實(shí)現(xiàn)真正的轉(zhuǎn)型升級，將是三只松鼠未來需要重點(diǎn)解決的問題。
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