【ITBEAR】8月29日消息，近期，中國四大科技巨頭——騰訊（00700.HK）、阿里巴巴（BABA.US）、百度（BIDU.US）以及拼多多（PDD.US）相繼公布了2024年6月財季的業(yè)績報告，引發(fā)廣泛關(guān)注。在這場業(yè)績盛宴中，拼多多的表現(xiàn)尤為亮眼，其收入和凈利潤均實現(xiàn)了大幅增長，收入同比飆升85.65%，非會計準則凈利潤同比增長更是高達125.50%，遠超騰訊的7.98%和52.64%。然而，拼多多股價卻在業(yè)績發(fā)布后大幅下跌超過28%，主要因為管理層透露，其強勁增長難以持續(xù)，并將投入更多資源于商戶扶持和研發(fā)，從追求流量轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，此舉必將影響其未來的盈利能力。加之海外業(yè)務(wù)面臨多重挑戰(zhàn)，其高速增長或難以維系。
反觀阿里巴巴（09988.HK）和騰訊，這兩家科技巨頭已歷經(jīng)拼多多當前的成長煩惱，流量紅利期漸行漸遠。阿里巴巴和騰訊均調(diào)整了戰(zhàn)略方向，前者通過結(jié)構(gòu)重組和優(yōu)化，平穩(wěn)過渡從高速增長到回饋股東的階段；后者則在穩(wěn)固現(xiàn)有業(yè)務(wù)的同時，積極探索社交平臺演變帶來的新業(yè)務(wù)增長機遇。就收入規(guī)模而言，阿里巴巴依然是季度收入最高的科技企業(yè)，拼多多雖增長迅速，但規(guī)模上與阿里巴巴相比仍有差距。騰訊的盈利能力在本財季顯著提升，毛利率和非會計準則凈利潤率均有所增長，帶動其股價和估值領(lǐng)先于其他科技同行。
據(jù)ITBEAR了解，百度（09888.HK）長期投資的人工智能和無人駕駛技術(shù)正逐步顯現(xiàn)其商業(yè)價值，然而，目前變現(xiàn)的收入規(guī)模尚小，不足以顯著提升其核心業(yè)務(wù)的盈利能力，這也導(dǎo)致百度在估值和股價表現(xiàn)上落后于其他科技巨頭。拼多多一直重視營銷，其營銷投入遠高于騰訊和阿里巴巴，但最近幾個季度，其營銷投入增速已明顯放緩。相比之下，騰訊在研發(fā)方面的開支規(guī)模最大，而百度在研發(fā)投入占比上領(lǐng)先，其AI和無人駕駛技術(shù)已開始變現(xiàn)，但短期內(nèi)對業(yè)績的貢獻有限。
拼多多在研發(fā)方面的投入無論是規(guī)模還是增幅，都與其他科技巨頭存在較大差距。2024年6月財季，拼多多的研發(fā)開支僅為29.09億元人民幣，相當于阿里巴巴的約22%，且增幅遠低于阿里巴巴。就研發(fā)支出占總營收的比重而言，百度依然領(lǐng)先，騰訊也有所增加，阿里巴巴保持穩(wěn)定，而拼多多則出現(xiàn)下降。拼多多未來是否會調(diào)整策略，加大研發(fā)投入，值得關(guān)注。
展望未來，騰訊、阿里巴巴、百度和拼多多均面臨不同的挑戰(zhàn)和機遇。騰訊需應(yīng)對游戲產(chǎn)業(yè)競爭加劇、社交平臺變現(xiàn)能力提升以及投資業(yè)務(wù)變現(xiàn)等問題；阿里巴巴則需探索新的發(fā)展和盈利模式，以適應(yīng)全球消費模式的轉(zhuǎn)變；百度需耐心等待其重金投入的人工智能和無人駕駛技術(shù)的變現(xiàn)；而拼多多則需在高質(zhì)量發(fā)展的道路上尋找新的生存之道。資本市場對這些科技巨頭未來發(fā)展的預(yù)期和評估，將深刻影響其股價和估值。
總體來看，2024年6月財季，騰訊、阿里巴巴、百度和拼多多均交出了令人矚目的成績單，但資本市場更加關(guān)注它們未來的發(fā)展方向和潛力。在這場科技巨頭的較量中，誰能抓住機遇，應(yīng)對挑戰(zhàn)，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，將成為市場關(guān)注的焦點。
