【ITBEAR】8月25日消息，愛奇藝二季度財報發布后，其股價經歷了一次大幅下跌，跌幅高達15.58%。
盡管去年愛奇藝的業績表現出色，但進入2024年二季度，其收入和利潤均出現顯著下滑。與此同時，騰訊視頻卻在這一季度實現了訂閱會員數13%的同比增長，會員總數達到了1.17億。
據ITBEAR了解，自2022年實現全年盈利以來，愛奇藝雖然告別了虧損，但長視頻行業的挑戰依舊嚴峻。用戶增長陷入停滯，收入增速放緩，市場關注度也有所下降。
目前，愛奇藝的市盈率（TTM）達到了10.7，這一數值更接近于傳統行業如水泥或自來水公司，而非互聯網公司。相比之下，海外的奈飛市盈率高達41倍。
盡管二季度多部潛力劇集未能如預期般“爆紅”，愛奇藝仍實現了5億元的Non-GAAP營業利潤，顯示出其盈利能力的下限已經顯著提高。
長視頻行業的現狀是“活著不難，增長不易”。這看起來像是一段“垃圾時間”，但在這段時間里，行業也在孕育著新的變化。
01 盈利與挑戰并存
2022年一季度，愛奇藝首次實現季度盈利，隨后騰訊視頻所在的PCG事業群也實現了盈利，優酷的虧損率也在不斷降低。2023年，愛奇藝迎來了史上的“最強一年”，收入同比增長接近10%，利潤也大幅改善。
然而，盈利的同時，愛奇藝和長視頻行業也面臨一些消極信號。2023年的四個季度，愛奇藝日均訂閱會員數環比持續下滑，從一季度的1.29億下滑到四季度的1億。2024年一季度開始，愛奇藝不再公布季度會員數量，這一數字定格在了1.01億人。
愛奇藝的利潤增長越來越依賴降本增效。但省錢絕不是長視頻行業持續增長的答案。進入二季度，愛奇藝的降本換利潤策略也無法維持，收入和凈利潤均出現下滑。
與此同時，騰訊視頻卻在這一季度實現了付費會員的大幅增長和廣告收入的顯著提升，與愛奇藝的競爭中占據了優勢。
02 股價波動與市場挑戰
財報發布當日，愛奇藝股價大幅下跌，市值相比五月中旬的高點已經縮水約一半。
長視頻行業的生意模式更類似于房地產開發或制造業，而非互聯網行業。這帶來了毛利率不夠高和需要持續投入的挑戰。只要有一個季度的劇集效果不理想，就會出現嚴重的業績下滑，這也是二季度愛奇藝業績不佳的直接原因。
不過，愛奇藝也有機會通過下半年的新劇表現“打回來”。長視頻用戶的波動性意味著哪里有熱劇，用戶就會流向哪里。
03 競爭與合作并存
愛奇藝CEO龔宇在財報會議上指出，行業內的充分競爭對長視頻發展具有積極意義。長視頻行業的確是可以共贏的，愛奇藝、騰訊視頻、優酷之間不止是競爭對手，也是盟友。
在中國市場，他們最大的競爭對手是短視頻、直播、游戲等其他娛樂方式。盡管微信、淘寶、抖音的用戶數已經接近上限，但長視頻平臺的訂閱會員數仍然有增長空間。
在用戶基數增長降速的幾年里，長視頻行業也在變得更加健康。內容成本上，愛奇藝的制作成本整體保持平穩，始終低于收入的增速。凈利潤上，愛優騰三家全部大幅度改善。
