【ITBEAR】8月16日消息，近日，九號公司發(fā)布了其2024年上半年財報，顯示出一幅營收與凈利潤均顯著增長的畫面。據(jù)財報數(shù)據(jù)，該公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入66.66億元，同比增長52.2%，歸屬于母公司凈利潤5.96億元，同比增長167.82%，綜合毛利率也達(dá)到了30.45%，同比增長2.8%。這一系列數(shù)據(jù)無疑表明，九號公司在過去半年里取得了不俗的成績。
然而，盡管九號公司近年來的業(yè)績表現(xiàn)一直相當(dāng)穩(wěn)定，其股價表現(xiàn)卻與之形成鮮明對比。九號公司股價自2021年初達(dá)到高點后，近三年來持續(xù)下滑，盡管今年上半年有所回升，但截至發(fā)稿前，其股價仍較峰值下跌了近60%。這種市場表現(xiàn)與九號公司的財務(wù)業(yè)績形成了較大的反差，也引發(fā)了市場對該公司轉(zhuǎn)型后能否維持其“科技”人設(shè)的質(zhì)疑。
九號公司最初以平衡車和滑板車業(yè)務(wù)起家，但近年來，這兩項業(yè)務(wù)的營收占比持續(xù)下降。據(jù)ITBEAR了解，九號公司來自小米滑板車的銷售收入從2021年到2023年大幅下降，整體下降近九成。盡管自營滑板車營收有所增長，但增量微不足道。同時，平衡車業(yè)務(wù)也面臨類似困境，相關(guān)收入大幅縮減。
在國內(nèi)市場，九號公司早期與小米緊密合作，依托小米的渠道銷售其產(chǎn)品。然而，這種合作模式雖然帶來了銷量，但毛利率卻極低。因此，九號公司在上市后開始逐漸降低對小米的依賴，尋求盈利能力更強的渠道結(jié)構(gòu)。與此同時，電動平衡車在國內(nèi)一直面臨沒有路權(quán)的困境，加上地鐵對大容量鋰電池產(chǎn)品的限制，進一步拖累了這項業(yè)務(wù)的發(fā)展。
在海外市場，九號公司主要與共享滑板車運營商合作。然而，共享滑板車市場面臨著高投入、商業(yè)轉(zhuǎn)化效率低、高維護成本等問題。加上海外需求下滑和去小米化的共同沖擊，九號公司的平衡車+滑板車業(yè)務(wù)增長出現(xiàn)縮水。因此，九號公司開辟了第二增長曲線——兩輪電動車。
九號公司的兩輪電動車業(yè)務(wù)近年來發(fā)展迅速，出乎市場和公司自身的預(yù)料。去年，兩輪電動車收入同比增長59%至42.32億元，一躍成為公司第一大業(yè)務(wù)。今年上半年，電動兩輪車銷量達(dá)到120萬臺，收入33.83億元，占總營收的50.8%。九號公司憑借差異化的產(chǎn)品定位和技術(shù)創(chuàng)新，在兩輪電動車市場取得了顯著成績。
然而，隨著業(yè)務(wù)重心的轉(zhuǎn)移，九號公司也面臨著新的質(zhì)疑。一些市場觀察家認(rèn)為，兩輪電動車的毛利率相對較低，且市場競爭日益激烈。雅迪、愛瑪、小牛等競爭對手也在迅速跟進智能化趨勢，并推出了一系列新產(chǎn)品。此外，九號公司還在嘗試進入服務(wù)類機器人市場，但目前這個市場也面臨著激烈的競爭和不確定性。
盡管九號公司在兩輪電動車和服務(wù)類機器人市場都取得了一定的進展，但其未來發(fā)展仍充滿未知。不過，九號公司在兩輪電動車市場上取得的成績以及其在服務(wù)類機器人市場帶來的想象空間，或許正是其市值與其他兩輪電動車企業(yè)市值存在差異的原因所在。
