【ITBEAR】當(dāng)前，稀缺全球化零部件資產(chǎn)的投資價(jià)值應(yīng)得到高度重視。海外零部件盈利近期處于歷史低位，主要受累于上游漲價(jià)及通脹傳導(dǎo)難題。然而，預(yù)期2023年后，海外零部件有望通過(guò)下游訂單漲價(jià)緩解供應(yīng)鏈壓力，盈利中樞或?qū)⒂瓉?lái)修復(fù)。
同時(shí)，自主車(chē)企正加速出海步伐，具備全球布局的國(guó)產(chǎn)Tier1企業(yè)將迎來(lái)市占率提升的歷史機(jī)遇，伴隨自主車(chē)企出海實(shí)現(xiàn)客戶(hù)訂單的突破。
復(fù)盤(pán)均勝電子的成長(zhǎng)歷程，其成功在于精準(zhǔn)把握全球資產(chǎn)收購(gòu)紅利，通過(guò)一系列戰(zhàn)略性收購(gòu)，逐步成長(zhǎng)為全球五百億收入體量的公司。均勝電子采取先收購(gòu)再整合的策略，成功管理全球范圍內(nèi)的公司，并保持收入體量的穩(wěn)定性。通過(guò)收購(gòu)，均勝電子突破了制造業(yè)的局限性，進(jìn)入了汽車(chē)電子、汽車(chē)安全、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等高壁壘領(lǐng)域，并成功進(jìn)入了歐美汽車(chē)零部件主流市場(chǎng)。
展望均勝電子的成長(zhǎng)價(jià)值，其資產(chǎn)整合已進(jìn)入尾聲，風(fēng)險(xiǎn)充分暴露，盈利進(jìn)入兌現(xiàn)期。被動(dòng)安全業(yè)務(wù)具備量利齊升的空間，行業(yè)格局良好，具備擴(kuò)容潛力。同時(shí)，均勝電子的汽車(chē)電子業(yè)務(wù)有望把握全球智能化紅利，背靠國(guó)內(nèi)智能化的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，有望在海外汽車(chē)智能化趨勢(shì)中脫穎而出。
在盈利預(yù)測(cè)方面，預(yù)計(jì)2024-2026年?duì)I收將逐年增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)也將呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)。盡管面臨內(nèi)部整合進(jìn)展和全球汽車(chē)銷(xiāo)量的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，但均勝電子的成長(zhǎng)潛力和投資價(jià)值依然顯著。
