【ITBEAR】9月30日消息，豐茂股份，作為國內橡膠零部件行業的領軍企業，近期發布了2024年上半年的財務報告，顯示出公司業績雖有增長，但增速相較于過去幾年有所放緩。這份財報揭示了公司當前面臨的挑戰以及管理層變動的背后故事。
豐茂股份自成立以來，一直專注于精密橡膠零部件的研發和銷售，產品廣泛應用于汽車、工業機械和家電衛浴等領域，是國家級專精特新“小巨人”企業。自2018年以來，公司業績連年攀升，直至2023年在創業板成功上市，其業績增長勢頭一直未減。
然而，2024年上半年的財報顯示，公司營業收入和歸母凈利潤雖然分別增長了10.64%和2.36%，但增速顯著低于前幾年的水平。2021年至2023年，公司歸母凈利潤的增速分別高達25.99%、46.03%和35.14%。這一增速的下滑主要由多重因素導致，其中最主要的是下游需求增速放緩，尤其是汽車行業。2024年上半年，我國汽車產銷量增速相較于2023年同期有所放緩，直接影響了豐茂股份的營收增速。
公司管理費用和研發費用的大幅增長也是拖累盈利水平的原因之一。2024年上半年，公司管理費用和研發費用分別較2023年同期增長了65.46%和54.43%，增速遠高于營收增長。盡管如此，豐茂股份仍在大力投入研發，尤其是空氣彈簧項目，并將其視為公司未來的第二增長曲線。
除了業績增速的放緩，豐茂股份管理層的變動也引起了市場的廣泛關注。2024年7月，公司宣布聘任年僅27歲的蔣淞舟為副總經理。蔣淞舟是公司董事長蔣春雷之子，同時也是公司實際控制人之一，通過豐茂投資間接持有公司股權。蔣淞舟的加入被視為接班的前兆，但其能否帶領公司重回高速增長軌道，尚待時間驗證。
豐茂股份作為一家典型的家族企業，其股權結構一直備受市場關注。IPO前夕，超過96%的股權集中在蔣春雷、王靜和蔣淞舟一家三口手中。盡管IPO后股權有所稀釋，但截至2024年6月30日，三人仍控制公司超過72%的股權。這種高度集中的股權結構雖然在企業發展初期有利于快速決策，但隨著企業規模的擴大，也可能帶來內部控制風險和中小股東利益受損的問題。
盡管如此，豐茂股份在海外市場的表現卻十分亮眼。近年來，公司不斷加大境外銷售力度，境外銷售收入占比逐年提升。2023年，公司境外銷售收入占比已達到50.13%，且境外毛利率顯著高于境內。這一趨勢也促使豐茂股份加速擴大海外產能。2024年6月和7月，公司分別宣布在馬來西亞和泰國設立生產基地，以深化全球業務布局。
豐茂股份目前擁有充裕的現金流和較低的債務壓力，為其海外擴產提供了有力的資金支持。然而，全球地緣政治的不確定性和貿易保護主義的抬頭也給公司的海外銷售帶來了新的挑戰。豐茂股份能否通過海外擴產和新產品開發重回高速增長軌道，仍需持續關注。
