【ITBEAR】9月1日消息，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，設(shè)備供應(yīng)商成為了盈利的佼佼者。盡管光伏主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)如隆基綠能、通威股份等紛紛陷入虧損，但設(shè)備供應(yīng)商如晶盛機電和捷佳偉創(chuàng)卻實現(xiàn)了可觀的凈利潤。
這一現(xiàn)象得益于過去幾年光伏行業(yè)的快速擴張，推動了設(shè)備需求的增長。特別是TOPCon電池技術(shù)的迅速崛起，使得相關(guān)設(shè)備供應(yīng)商如捷佳偉創(chuàng)的業(yè)績水漲船高。然而，隨著光伏行業(yè)的產(chǎn)能過剩和主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)開始淘汰重組，設(shè)備供應(yīng)商的盈利前景也面臨挑戰(zhàn)。
據(jù)ITBEAR了解，盡管設(shè)備供應(yīng)商在短期內(nèi)仍能保持盈利能力，但行業(yè)下行的滯后效應(yīng)可能逐漸顯現(xiàn)。設(shè)備企業(yè)的毛利率和凈利率已經(jīng)出現(xiàn)下滑趨勢，高測股份等企業(yè)的盈利能力受到明顯影響。
此外，設(shè)備供應(yīng)商還面臨著催收回款的流動性壓力。由于設(shè)備交付驗收周期長，且近年來存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)持續(xù)增加，導(dǎo)致設(shè)備商的資產(chǎn)負(fù)債表上存貨和合同負(fù)債雙高。這種情況可能增加企業(yè)的流動性風(fēng)險，特別是在行業(yè)下行周期中。
從中期來看，光伏行業(yè)的產(chǎn)能過剩和企業(yè)淘汰賽將減緩擴張節(jié)奏，使得設(shè)備供應(yīng)商新獲訂單的難度增加。市場對設(shè)備商的估值也反映出對未來增長預(yù)期的謹(jǐn)慎態(tài)度。
盡管如此，國聯(lián)證券指出，光伏技術(shù)的持續(xù)迭代可能為設(shè)備供應(yīng)商帶來新的增長點。經(jīng)歷過行業(yè)陣痛期后，新技術(shù)如低氧硅片、HJT電池等的推廣有望催化設(shè)備的快速更新迭代，從而延長設(shè)備商的行業(yè)景氣度。
