【ITBEAR】8月30日消息，8月28日，理想汽車美股市場遭遇重挫，開盤即大幅低開超過8%，隨后股價持續下滑，至收盤時，股價暴跌16.12%，市值一夜之間蒸發36.25億美元，折合人民幣超過250億。此次股價暴跌的觸發點，是理想汽車最新披露的財報，盡管從表面數據來看，這份財報并不算太差。
財報顯示，理想汽車上半年實現營收573億，同比增長20.81%；實現凈利潤16.95億，同比下滑47.4%。凈利潤的下滑主要歸因于MEGA車型的“滑鐵盧”，市場對此本應有所預期。盡管凈利潤同比下滑，但理想汽車在造車新勢力中仍被視為“優等生”。與不久前同樣披露財報的小鵬汽車相比，理想汽車的營收是其三倍，且已連續多個季度實現盈利，而小鵬汽車則仍處于虧損狀態。此外，7月份理想汽車的銷量更是突破5萬輛，再創歷史新高。
然而，深入剖析這份財報后，不難發現市場擔憂的并非沒有道理。據ITBEAR了解，上半年理想汽車的經營利潤實際上虧損了11.69億，之所以能實現凈利潤為正，主要得益于利息收入及投資收益約14.39億的貢獻。這一非經營性收益掩蓋了實際經營虧損的情況，或許是股價暴跌的主要原因。同時，理想汽車的毛利率也出現下滑，從2023年同期的21.2%降至20.0%，這主要與新推出的L6車型成為主銷車型有關，其較低的售價直接拉低了整體毛利率。
上半年，理想汽車在研發和營銷上的投入分別增長了42%和46.47%，顯示出面對日益激烈的市場競爭，尤其是華為問界的挑戰，理想汽車不得不加大投入以維持競爭力。然而，盡管增加了投入，理想汽車在與華為的競爭中仍顯得力不從心。以高端車型為例，7月份問界M9的銷量遠超理想L9，顯示出理想汽車在市場上的壓力。
對于理想汽車而言，要想重拾昔日輝煌，純電車型的開發至關重要。目前，華為問界系列的主要車型以增程為主，如果理想汽車能在純電車型上取得突破，將有望搶占市場先機。然而，純電車型市場的競爭同樣激烈，且市場對高端純電SUV的需求相對較低，再加上政策對增程車型的不友好態度，理想汽車在純電領域的挑戰重重。
盡管面臨諸多挑戰，理想汽車對于純電市場的未來仍充滿信心。李想在二季度財報電話會議上表示，對純電SUV的競爭力充滿信心，并希望能在兩年左右的時間內進入高端純電產品的第一梯隊。然而，從股價的大幅波動來看，資本市場對理想汽車在純電市場的未來似乎并不那么樂觀。
總的來說，理想汽車雖然仍是造車新勢力中的佼佼者，但面臨著來自多方面的壓力和挑戰。如何在競爭激烈的市場中保持領先地位，如何在純電領域實現突破，將是理想汽車未來需要解答的重要課題。
