【ITBEAR】8月28日消息，近期，被譽為英偉達背后重要支持者的超微電腦，乘著人工智能（AI）發展的東風，一度成為了業界的新寵。然而，這股上升勢頭近期卻遭遇了重大挑戰，知名做空機構興登堡的介入，使得超微電腦陷入了新的風波之中。
在過去的一年里，超微電腦的股價表現異常搶眼，年初時更是如脫韁野馬般飆升，并在3月達到了歷史高點。盡管之后有所回落，但其年內累計漲幅仍然高達92%，顯示了其強勁的市場表現。然而，這一勢頭在興登堡發布做空報告后受到了嚴重沖擊。報告指出，經過三個月的調查，發現超微存在一系列問題，包括會計操作不當、未披露的關聯方交易、違反出口禁令以及客戶流失等。這些問題無疑給投資者和股東帶來了極大的擔憂，導致超微電腦在周二的美股交易中一度大跌超過8%，最終收盤下跌2.64%，報547.64美元，市值縮水至320.68億美元。
據ITBEAR了解，興登堡的報告詳細披露了超微電腦的多個問題。首先，會計違規方面，超微電腦曾因未能提交財務報表而面臨納斯達克的暫時退市，并隨后被美國證券交易委員會指控存在廣泛的會計違規行為。調查發現，該公司存在超過2億美元的收入確認不當和費用低估，導致銷售額、收益和利潤率虛高。此外，報告還強調，超微電腦在與美國證券交易委員會達成1750萬美元的和解協議后，重新聘用了涉嫌會計丑聞的高管，這一行為無疑加劇了市場的擔憂。
其次，關聯交易方面，興登堡指出，超微電腦在過去三年中向首席執行官Charles Liang兄弟控制的兩家關聯方供應商支付了高達9.83億美元。這些供應商部分由梁及其妻子所有，為超微提供零部件并租用倉庫和工廠空間。報告認為，這些關聯方交易可能是更廣泛的金融操縱和利益沖突模式的一部分。
再者，關于逃避制裁的問題，興登堡也提出了嚴厲指控。報告稱，超微電腦參與了約45,000筆向俄羅斯出口高科技零部件的交易，據稱這違反了美國的出口禁令。自烏克蘭戰爭爆發以來，這些出口量更是增長了三倍。對此，興登堡表示，“超微是一家慣犯”，并已對超微做空，押注其股價將下跌。而超微的一位發言人則對此表示，公司不對謠言與揣測做回應。
在當前人工智能需求強勁的背景下，盡管超微電腦作為“英偉達核心朋友圈”的一員營收超預期，但其利潤率卻顯得疲軟，AI盈利能力也再度受到質疑。超微公布的財報顯示，在截至6月份的財年中，其營收達到149億美元，較前一財年增長約110%。然而，二季度毛利率為11.2%，同比下降5.8個百分點，EPS盈利的增長也放緩程度較大，較分析師預期低23%。為了提振投資者信心，超微最近宣布將于10月1日實施10比1的股票拆分。然而，這一舉措能否有效緩解市場的擔憂，仍有待觀察。
總的來說，盡管人工智能行業正處于高光時刻，但超微電腦所面臨的挑戰卻不容忽視。興登堡的做空報告無疑給這家服務器設備制造商的會計實踐和客戶交易帶來了更嚴格的審查。隨著英偉達財報日的臨近，市場對英偉達的過度樂觀情緒也可能引發拋售潮。在此背景下，AI行業的高光時刻能否繼續，充滿了不確定性。
