【ITBEAR】8月27日消息，在資本市場(chǎng)的瞬息萬(wàn)變中，紅利策略因其長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益特性，持續(xù)吸引著投資者的目光。作為一種經(jīng)典的Smart Beta策略，紅利策略不僅在海外市場(chǎng)久經(jīng)考驗(yàn)，即便在A股市場(chǎng)同樣展現(xiàn)出強(qiáng)大的生命力，成為全球投資者廣泛應(yīng)用的策略之一。
紅利策略的核心在于選取現(xiàn)金流穩(wěn)定、持續(xù)分紅且分紅比例較高的企業(yè)作為投資標(biāo)的，這類企業(yè)通常具備低估值、盈利穩(wěn)健、高分紅的特點(diǎn)。從長(zhǎng)期投資的角度來(lái)看，紅利策略旨在獲取估值修復(fù)、盈利增長(zhǎng)以及股息收入三方面的收益，為投資者提供相對(duì)穩(wěn)定的內(nèi)生增長(zhǎng)預(yù)期。這種策略本質(zhì)上符合價(jià)值投資的理念，即通過(guò)尋找穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)的投資回報(bào)。
據(jù)ITBEAR了解，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，眾多產(chǎn)業(yè)步入成熟期，高景氣資產(chǎn)的稀缺性愈發(fā)凸顯，使得分紅相對(duì)穩(wěn)定的紅利策略更加吸引投資者的關(guān)注。此外，自2004年以來(lái)，國(guó)內(nèi)中長(zhǎng)期利率中樞不斷下行，紅利策略成為尋求增值的長(zhǎng)久期資金的重要選項(xiàng)。對(duì)于價(jià)值投資者而言，穩(wěn)定的分紅不僅是企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健和現(xiàn)金流充足的體現(xiàn)，更是公司未來(lái)盈利能力和增長(zhǎng)前景的樂(lè)觀信號(hào)。
面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的新變化，紅利策略展現(xiàn)出其“八面玲瓏”的一面。基本面上，外圍地緣事件沖突不斷，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇曲折，不確定性因素加劇，使市場(chǎng)難以形成穩(wěn)定的預(yù)期。在此背景下，紅利策略因其較強(qiáng)的抵御市場(chǎng)波動(dòng)能力，成為底倉(cāng)配置的較優(yōu)選擇。政策面上，新“國(guó)九條”的出臺(tái)強(qiáng)化了上市公司現(xiàn)金分紅的政策導(dǎo)向，A股市場(chǎng)的分紅水平迎來(lái)全面提升，為紅利策略拓寬了選擇空間。
紅利策略的長(zhǎng)期有效性和超額收益顯著，不僅在多個(gè)下行環(huán)境中相對(duì)抗跌，而且長(zhǎng)期來(lái)看，相比滬深300指數(shù)實(shí)現(xiàn)了顯著的超額收益。這使得紅利策略成為投資者布局長(zhǎng)跑的優(yōu)選之一。
在布局紅利策略時(shí)，投資者可以通過(guò)紅利主題ETF進(jìn)行便捷的投資。目前市場(chǎng)上的紅利主題ETF種類繁多，策略和方向差異較大，投資者在選擇時(shí)需綜合考慮標(biāo)的指數(shù)的編制方案、策略差異、行業(yè)分布，以及基金的規(guī)模、流動(dòng)性、跟蹤誤差與費(fèi)率等因素。對(duì)于想體驗(yàn)純粹紅利投資的投資者，市場(chǎng)首只且規(guī)模最大的紅利ETF（510880）是一個(gè)人氣之選。而對(duì)于偏好低波動(dòng)的投資者，擁有“紅利+低波”雙重優(yōu)勢(shì)的紅利低波ETF（512890）同樣值得關(guān)注。
除了A股，港股市場(chǎng)也因其高性價(jià)比成為近年來(lái)掘金紅利低波資產(chǎn)的“價(jià)值寶地”。港股通紅利低波ETF（認(rèn)購(gòu)代碼：520893，交易代碼：520890）的標(biāo)的指數(shù)恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)，在低位布局港股高息低波動(dòng)資產(chǎn)，有望在享受更高股息收益的同時(shí)，剔除部分盈利不佳的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)攻守兼?zhèn)洹?/p>
盡管紅利策略近年來(lái)受到廣泛關(guān)注，但機(jī)構(gòu)資金對(duì)紅利股的整體配置比例仍相對(duì)克制，表明紅利策略暫未出現(xiàn)明顯過(guò)熱跡象，依然存在演繹空間。同時(shí)，隨著近期紅利板塊回調(diào)，市場(chǎng)情緒和交易擁擠度有所降溫，也為中長(zhǎng)期布局提供了較好的機(jī)會(huì)。
當(dāng)然，紅利策略并非“不敗神話”，它也會(huì)受到市場(chǎng)風(fēng)格、權(quán)重行業(yè)周期等多重因素的影響。投資者在選擇紅利策略時(shí)，需要警惕“低估值”與“周期性”陷阱，通過(guò)深入分析行業(yè)分紅表現(xiàn)的可持續(xù)性、現(xiàn)金流與盈利水平的穩(wěn)定性，以及行業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景，來(lái)識(shí)別出真正具有長(zhǎng)期價(jià)值的紅利資產(chǎn)。
