【ITBEAR】8月27日消息，英偉達(dá)公司即將于北京時(shí)間周四（8月29日）凌晨公布其2025財(cái)年第二財(cái)季（截至7月28日）的業(yè)績(jī)報(bào)告，這一財(cái)報(bào)備受全球金融市場(chǎng)關(guān)注。分析師預(yù)計(jì)，英偉達(dá)本季度收入將達(dá)到286.68億美元，較去年同期增長(zhǎng)112%，盡管這一增速相較于上個(gè)季度的262%有所放緩；數(shù)據(jù)中心收入預(yù)計(jì)為249.92億美元，同比增速有望達(dá)到142%。
英偉達(dá)作為人工智能（AI）技術(shù)的風(fēng)向標(biāo)，近期市場(chǎng)上流傳著AI支出熱潮可能放緩的傳聞，投資者正密切關(guān)注英偉達(dá)的業(yè)績(jī)報(bào)告是否會(huì)反映出這一趨勢(shì)。因此，無(wú)論業(yè)績(jī)?nèi)绾危加锌赡芤l(fā)美股市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)。
據(jù)ITBEAR了解，一些投資者已經(jīng)開始為英偉達(dá)財(cái)報(bào)發(fā)布后可能引發(fā)的更廣泛市場(chǎng)反應(yīng)做準(zhǔn)備。花旗銀行指出，期權(quán)市場(chǎng)上周預(yù)計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)將在財(cái)報(bào)發(fā)布后的首個(gè)交易日出現(xiàn)1.3%的波動(dòng)，這一幅度與9月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的預(yù)期波動(dòng)相同。同時(shí)，英偉達(dá)自身的股價(jià)預(yù)計(jì)也將有10%的波動(dòng)。盡管英偉達(dá)年初至今已累計(jì)上漲超過(guò)160%，但最近幾周股價(jià)維持震蕩，未能突破6月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)，因?yàn)槭袌?chǎng)正在重新評(píng)估在AI概念上的一些投資。
在第三季度，包含科技巨頭亞馬遜和特斯拉在內(nèi)的信息技術(shù)板塊和可選消費(fèi)板塊成為標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)最差的兩個(gè)板塊。在最近的拋售潮中，英偉達(dá)股價(jià)一度較歷史高點(diǎn)回落了35%，截至上周五收盤，仍比高位低了8%。SLC Management董事總經(jīng)理Dec Mullarkey表示，“市場(chǎng)在一些極端的AI投資押注上確實(shí)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變和清醒。如果這些押注沒(méi)有完全達(dá)到預(yù)期，便可能導(dǎo)致相當(dāng)大的修正和連鎖反應(yīng)。”
盡管存在這些擔(dān)憂，但幾乎沒(méi)有跡象表明谷歌、微軟、meta、亞馬遜等公司在AI領(lǐng)域的支出競(jìng)賽正在減弱。因此，許多分析師預(yù)計(jì)英偉達(dá)本季度仍將交出強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)。然而，也存在一些潛在障礙，英偉達(dá)下一代的GPU——Blackwell芯片的推出因臺(tái)積電的制造問(wèn)題而推遲。瑞銀分析師團(tuán)隊(duì)報(bào)告指出，首批Blackwell芯片最多大概延遲4至6周出貨（即推遲到2025年1月底）。
在上一次財(cái)報(bào)電話會(huì)上，英偉達(dá)CEO黃仁勛曾表示，他預(yù)計(jì)Blackwell今年將為公司貢獻(xiàn)“大量”收入。因此，在本次財(cái)報(bào)中，Blackwell芯片延遲上市的影響將會(huì)受到特別關(guān)注，可能會(huì)對(duì)公司驚人的增長(zhǎng)故事造成打擊。不過(guò)，匯豐分析師表示，他們不覺得Blackwell芯片的延遲會(huì)對(duì)英偉達(dá)2025年和2026年的盈利構(gòu)成“任何實(shí)質(zhì)性的下行”風(fēng)險(xiǎn)。他們對(duì)即將發(fā)布的財(cái)報(bào)持樂(lè)觀態(tài)度，預(yù)計(jì)收入將再次超出預(yù)期，達(dá)到300億美元。
花旗分析師表示，投資者還將關(guān)注公司現(xiàn)有Hopper芯片的需求，這或許會(huì)抵消Blackwell延遲帶來(lái)的影響。先前，幾家科技巨頭的財(cái)報(bào)表明，他們的資本支出還在上升，這些資金可能部分流向了英偉達(dá)。
谷歌稱其季度資本支出達(dá)到了130億美元，meta、微軟和亞馬遜也同樣表示，他們計(jì)劃繼續(xù)大力投資AI。但扎克伯格、皮查伊也都承認(rèn)，AI的熱潮有可能已經(jīng)導(dǎo)致了過(guò)度投資。TechInsights副董事長(zhǎng)G Dan Hutcheson表示，“當(dāng)人們開始審視并問(wèn)道‘這些云服務(wù)巨頭能獲利嗎’時(shí)，他們就必須合理化他們所做的事情。”但他補(bǔ)充道，他覺得投資者仍應(yīng)繼續(xù)持有英偉達(dá)，特別是在經(jīng)濟(jì)狀況良好，宏觀面上商業(yè)利率將要下降的情況下。
