【ITBEAR】8月25日消息，在Jackson Hole會議上，美聯儲主席Powell發表了重要演講，其鴿派立場引發市場廣泛關注，投資者紛紛加碼押注美聯儲即將降息。Powell在演講中表示，美聯儲貨幣政策的調整時機已經到來，市場對降息的預期升溫，一度帶動金銅油及美股上漲，而美債利率和美元指數則有所下跌。
據ITBEAR了解，Powell的演講主要圍繞通脹上行風險向經濟下行風險的轉變展開。他指出，美聯儲致力于實現物價穩定與就業最大化的雙重目標，目前在這兩個方面都有了新的進展。在通脹方面，Powell表示對實現2%的通脹目標有了更大信心，認為通脹缺口正在逐步閉合。而在產出方面，他認為勞務市場已顯著降溫，這意味著通脹上行風險消散，而經濟下行風險提升。
展望未來降息前景，市場普遍預期美聯儲將在9月啟動降息周期，但當前市場預期仍過于樂觀。一方面，市場對美國經濟預期過于悲觀，預期8月非農數據將較7月顯著改善，新增非農或回歸至15-20萬/月區間，失業率難超4.3%。隨著指標持續觸發預警但未見經濟真實衰退，市場將逐步意識到指標的失效。另一方面，市場對美聯儲降息預期過于樂觀，當前2、10年美債利率、美元指數分別在低位，黃金則在高位。我們預期美聯儲將開啟預防式而非危機應對式的降息周期，9月FOMC會議料將降息25bps，點陣圖指引今年累計50bps、明年累計125-150bps的降息幅度。
盡管市場對降息充滿期待，但仍需警惕潛在風險。過早開啟降息周期可能引發通脹反彈與失控，而緊縮周期維持時間過長則可能引發金融系統流動性危機。此外，外生性沖擊也可能導致美國經濟迅速陷入衰退。因此，投資者在押注降息的同時，也需關注這些潛在風險。
綜上所述，Powell在Jackson Hole會議上的鴿派發言引發了市場對美聯儲降息的廣泛預期。然而，在押注降息的同時，投資者也需保持謹慎，關注潛在風險，并密切關注后續經濟數據的變化以及美聯儲的政策動向。
此次會議的更多細節和后續影響，將隨著美聯儲的進一步動作和市場反應而逐漸顯現。投資者需密切關注，以便做出更為準確的判斷和決策。
