【ITBEAR】8月19日消息，近期，中信證券發(fā)布的一份研究報告指出，隨著8月16日國務(wù)院全體會議的定調(diào)，政策開始進入密集實施階段。預(yù)期政策起效后將帶動內(nèi)需改善，同時價格信號也將逐步清晰。當(dāng)前，全球市場正從過度悲觀的衰退預(yù)期中復(fù)蘇，外需預(yù)期亦呈現(xiàn)改善態(tài)勢。在“類平準(zhǔn)”資金的支持與外部擾動因素緩解的背景下，市場正處于觀察政策效果的階段，量價磨底現(xiàn)象持續(xù)。報告建議，當(dāng)前應(yīng)繼續(xù)關(guān)注紅利與出海兩大主線，待市場拐點出現(xiàn)后，再轉(zhuǎn)向績優(yōu)成長和內(nèi)需主線。
報告分析，7月份的國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，但內(nèi)需仍顯疲弱，需要政策進一步支持。8月16日的國務(wù)院全體會議強調(diào)了“堅定不移完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)”，標(biāo)志著政策進入密集實施階段，期待政策起效能夠改善地產(chǎn)和PPI等關(guān)鍵價格信號。同時，隨著中報披露進入高峰期，部分資源品和出口導(dǎo)向的制造業(yè)預(yù)計將成為亮點。
據(jù)ITBEAR了解，全球市場正逐步從前期的衰退預(yù)期中恢復(fù)，悲觀的外需預(yù)期持續(xù)得到修復(fù)。此外，美元9月降息預(yù)期日益臨近，資金的風(fēng)險偏好也在逐步恢復(fù)。
最后，報告指出，“類平準(zhǔn)”資金仍然是市場的重要支撐力量，外資的邊際影響也有望逐步改善。當(dāng)前，市場需要靜待政策落地并起效，量價磨底現(xiàn)象將持續(xù)。因此，建議投資者繼續(xù)聚焦紅利與出海兩大主線，以應(yīng)對當(dāng)前的市場環(huán)境。
風(fēng)險因素方面，報告提醒需關(guān)注中美在科技、貿(mào)易、金融領(lǐng)域的摩擦加劇，國內(nèi)政策及經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期，海內(nèi)外宏觀流動性超預(yù)期收緊，俄烏、中東地區(qū)沖突進一步升級，以及我國房地產(chǎn)庫存消化不及預(yù)期等潛在風(fēng)險。
