【ITBEAR】8月16日消息，2024年上半年，河南省城投債市場呈現出獨特的發展態勢，其存續規模與發行數量均有所增長，但增速顯著放緩。截至6月30日，河南省存續城投債總量達到1073只，債券余額7380.69億元，較2023年末分別增長21只和227.84億元。其中，AA+級企業債券規模占比最高，達到42.76%，AAA級企業緊隨其后，占比為38.18%。
盡管城投債存續規模有所擴大，但發行量與凈融資額的變化趨勢卻呈現出不同特點。據ITBEAR了解，2024年上半年，河南省共有83家主體發行了228只城投債，總發行量為1618.79億元，同比下降13.76%。凈融資額為252.84億元，同比下降71.03%，顯示出城投債市場在融資方面的壓力。一季度發行量增速由負轉正，但二季度增速有所放緩，凈融資額也連續兩個季度呈現負增長。
在債券類型方面，2024年上半年河南省城投債市場以中期票據和私募債為主導。中期票據發行數量為59只，私募債發行數量達到110只，規模占比分別為30.87%和41.51%。值得注意的是，公司債和私募債規模同比有所增長，而企業債規模則大幅下降。
從發行主體的信用評級來看，AA+級與AAA級企業占據了主導地位。其中，AA+評級主體發行總量為686.15億元，AAA評級主體發行總量為631.00億元，分別占總發行量的42.39%和38.98%。在凈融資方面，AAA級主體表現最為突出，凈融資額為227.70億元，而AA級主體則面臨凈流出狀態，凈流出額達到90.08億元。
在行政等級方面，省轄市是城投債的主要發行主體，其發行規模為1149.94億元，占比高達71.04%。然而，其凈融資額僅為76.12億元，占比30.11%。區縣級城投債則面臨凈償還狀態，顯示出弱資質主體在再融資方面的壓力。
此外，中長期債券的發行比例在2024年上半年明顯提升。具體來看，3-5年期債券發行規模為774.05億元，占比高達47.82%，同比增速更是達到了226.74%。5-7年期和7-10年期債券的發行規模也呈現出較大增長。
值得注意的是，五年期以上債券的發行主體信用評級普遍較高。以5-7年期和7-10年期城投債為例，其中多家發行主體的信用評級為AAA級別，顯示出市場對高信用評級主體的青睞。
在票面利率方面，2024年上半年河南省城投債的票面平均利率整體呈下降趨勢，年中較年初下降了約65個基點。然而，與中部其他省份相比，河南省城投債的平均票面利率仍然處于較高水平，為3.05%，高出最低平均票面利率（湖北省）34個基點。
最后，從募集資金投向來看，2024年上半年河南省城投債用于借新還舊的金額為1236.46億元，占上半年發行量的75.87%。與2023年下半年相比，這一規模和占比均有所上升。這表明，盡管城投債市場在不斷發展，但“借新還舊”的政策限制仍然對其產生著重要影響。
