【ITBEAR】8月15日消息，8月14日，金龍魚(yú)（300999.SZ）股價(jià)經(jīng)歷了一次意外的跳水，收跌4.12%，報(bào)25.83元/股，距離其發(fā)行價(jià)僅一步之遙。這一表現(xiàn)與前一天晚上發(fā)布的相對(duì)不錯(cuò)的期中成績(jī)單形成了鮮明對(duì)比，令市場(chǎng)參與者感到困惑。
金龍魚(yú)發(fā)布的半年報(bào)顯示，盡管上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1094.78億元，同比下滑7.78%，但其歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了13.57%的同比增長(zhǎng)，達(dá)到10.97億元；扣非歸母凈利潤(rùn)更是暴漲1013.79%，達(dá)到1.61億元。然而，這份亮眼的利潤(rùn)增長(zhǎng)并未能阻止股價(jià)的下滑。
據(jù)ITBEAR了解，市場(chǎng)當(dāng)天整體表現(xiàn)不佳，A股市場(chǎng)全天震蕩回調(diào)，滬指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均有所下跌，食品板塊更是下滑1.63%。在此背景下，金龍魚(yú)的股價(jià)走勢(shì)似乎也受到了拖累。盡管有股友對(duì)中報(bào)表示樂(lè)觀，認(rèn)為公司已經(jīng)恢復(fù)造血能力，盈利提升，但股價(jià)的表現(xiàn)卻如同虧損一般，引發(fā)了一些投資者對(duì)其市值是否仍虛高的質(zhì)疑。
金龍魚(yú)解釋稱，營(yíng)收下滑主要是由于產(chǎn)品價(jià)格下跌的影響超過(guò)了銷(xiāo)量增長(zhǎng)帶來(lái)的貢獻(xiàn)。盡管廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品的銷(xiāo)量均有所增長(zhǎng)，但主要產(chǎn)品的價(jià)格隨著大豆及大豆油等原材料價(jià)格的下跌而回落。
多家機(jī)構(gòu)對(duì)豆類(lèi)期貨的未來(lái)走勢(shì)持偏空態(tài)度，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的擔(dān)憂。寶城期貨分析指出，由于油廠壓榨虧損和豆粕庫(kù)存壓力日益突出，國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格仍將持續(xù)承壓。
此外，金龍魚(yú)還提到，上半年廚房食品的銷(xiāo)量同比上漲，原材料成本的下降使得零售產(chǎn)品的毛利率及利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。然而，價(jià)格下行擠壓了餐飲及食品工業(yè)渠道產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，尤其是面粉業(yè)務(wù)因市場(chǎng)需求不振、競(jìng)爭(zhēng)激烈及副產(chǎn)品價(jià)格低迷而虧損。盡管如此，公司的小麥加工量和面粉銷(xiāo)量都實(shí)現(xiàn)了較好的增長(zhǎng)。
值得注意的是，盡管金龍魚(yú)上半年實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，但其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~卻同比下滑了84.76%，至16.36億元。金龍魚(yú)解釋稱，這主要是由于營(yíng)業(yè)收入下降導(dǎo)致銷(xiāo)售回款減少，以及采購(gòu)及付款節(jié)奏的變化導(dǎo)致購(gòu)買(mǎi)商品支付的現(xiàn)金有所增加。
另一個(gè)引發(fā)公眾質(zhì)疑的焦點(diǎn)是金龍魚(yú)靠金融衍生品盈利的能力。財(cái)報(bào)顯示，金龍魚(yú)上半年以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)累計(jì)投資收益為10.7億元，套期工具和被套期項(xiàng)目合計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利54億元。對(duì)此，金龍魚(yú)回應(yīng)稱，套期保值的目標(biāo)是為了盡可能平衡價(jià)格波動(dòng)對(duì)其利潤(rùn)的影響，這與其主營(yíng)業(yè)務(wù)相貼近。
在披露半年報(bào)的同時(shí)，金龍魚(yú)還宣布了部分募投項(xiàng)目延期的決定，包括益海嘉里（茂名）食品工業(yè)有限公司食品加工項(xiàng)目等5個(gè)募投項(xiàng)目。這一決定無(wú)疑給市場(chǎng)帶來(lái)了更多的不確定性。
回顧金龍魚(yú)的股價(jià)走勢(shì)，其自2020年10月以躍龍門(mén)之勢(shì)登陸A股創(chuàng)業(yè)板以來(lái)，經(jīng)歷了從巔峰到谷底的劇烈波動(dòng)。如今，其股價(jià)已較最高點(diǎn)蒸發(fā)了近6500億元，市值僅剩1400億元。金龍魚(yú)近幾年持續(xù)交出的成績(jī)單并未能讓市場(chǎng)滿意，其毛利率、凈利率也一直處于下滑狀態(tài)。
就在上個(gè)月初，金龍魚(yú)還卷入了食品安全風(fēng)波，盡管公司多次進(jìn)行澄清，但投資者依舊用腳投票，導(dǎo)致其股價(jià)再創(chuàng)歷史新低。對(duì)于未來(lái)的增長(zhǎng)動(dòng)力，金龍魚(yú)多次強(qiáng)調(diào)其品牌優(yōu)勢(shì)，但如何重拾投資者信心，或許是其亟待解決的問(wèn)題。
