【ITBEAR】8月28日消息，中國電商市場的競爭態勢正經歷著顯著而微妙的變化。8月26日晚，拼多多發布了截至2024年6月30日的第二季度財報，數據顯示該季度營收達到970.6億元，同比增長86%，但未能滿足市場預期。調整后運營利潤為349.9億元，同比增長139%；歸屬于普通股東的凈利潤為344.3億元，同比增長125%。盡管與上一季度相比，拼多多的營收和凈利潤同比增速有所放緩，但其業績增速仍在中國互聯網企業中名列前茅。
然而，拼多多管理層在財報電話會議上對市場持謹慎態度。拼多多集團董事長、聯席CEO陳磊指出，公司過去幾個季度的利潤增長是由于短期投入周期和財務報告周期的不同步，不應被視為長期趨勢。“我們認為犧牲短期利潤是必要的，并預計利潤會有明顯的下降趨勢，但我們準備堅定而默契地投資于平臺的長期健康。”同時，陳磊強調，公司目前仍處于投入階段，業務在多條線上面臨激烈競爭和外部環境的不確定性。因此，拼多多在未來幾年內不會進行回購或分紅。
受財報表現不及預期和管理層表態的雙重影響，拼多多（PDD.US）股價在美東時間26日美股開盤后一度跌破100美元，盤中跌幅超過30%，創下上市以來單日最大跌幅，當日收跌28.51%，報收100美元/股。盡管如此，高盛的最新研報仍對拼多多持買入評級，12個月基礎目標價為184美元。據ITBEAR了解，美東時間8月27日美股收盤，拼多多股價再次下跌4.09%，報收95.91美元/股，總市值為1331.97億美元。
拼多多在連續多個季度高增長后開始出現增速放緩的跡象。2023年第三季度至2024年第一季度，拼多多的營收同比增速均在90%以上，但本季度營收增速明顯放緩。在本季度的970.6億元總營收中，“在線營銷服務及其他服務收入”達491.16億元，同比增長29%；交易服務收入為479.44億元，同比增長234%。這兩大業務的同比增速也較第一季度有所放緩，顯示出拼多多在國內和國際市場面臨的雙重挑戰。
拼多多集團執行董事、聯席CEO趙佳臻在電話會議上表示，電商行業的整體競爭環境不斷加劇，“競爭”作為電商行業的主旋律是不可避免的。他進一步指出，在這樣的激烈競爭下，拼多多的營收增長可能會放緩，高收入增長并不可持續。對此，百聯咨詢創始人莊帥表示，行業競爭壓力、AI技術發展導致的新投入期以及下沉市場消費升級帶來的供給結構調整，都會影響拼多多的利潤水平。他認為，從電商行業的競爭狀況和拼多多的戰略來看，拼多多未來幾年仍將承受較大的增長壓力。
值得一提的是，拼多多方面表示，未來一年將大幅度減免優質商家的交易手續費，預計減免金額達到100億元。這顯然將對拼多多的營收產生直接影響。拼多多已先后向商家推出資源位技術服務費、推廣軟件服務費可退權益，以減輕商家負擔。
“愿意為長期的健康付出巨大的當下代價”，拼多多主動選擇了一條更為穩健的發展道路。盡管本季度拼多多的表現未達市場預期，但其收入增速在眾多互聯網企業中依然處于領先地位。然而，股價的大幅波動反映了市場對其未來增長潛力的擔憂。趙佳臻在財報電話會議上表示，管理層已經達成共識，愿意為長期的健康付出巨大的當下代價，并預計未來幾個季度的利潤可能會有波動，但長期利潤降低的趨勢是不可避免的。
互聯網分析師李成東表示，他認為拼多多股價的大幅下跌只是暫時的。拼多多在加大投入的跨境業務方面也面臨著挑戰。莊帥認為，盡管Temu前期依靠價格優勢實現了快速發展，但面臨的競爭也在加劇，不同國家的競爭環境、消費習慣、零售政策等都有很大的不同，這使得Temu未來很難繼續保持快速增長的勢頭。
