【ITBEAR】8月28日消息，中國電商市場的競爭態(tài)勢正經(jīng)歷著顯著而微妙的變化。8月26日晚，拼多多發(fā)布了截至2024年6月30日的第二季度財報，數(shù)據(jù)顯示該季度營收達到970.6億元，同比增長86%，但未能滿足市場預(yù)期。調(diào)整后運營利潤為349.9億元，同比增長139%；歸屬于普通股東的凈利潤為344.3億元，同比增長125%。盡管與上一季度相比，拼多多的營收和凈利潤同比增速有所放緩，但其業(yè)績增速仍在中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中名列前茅。
然而，拼多多管理層在財報電話會議上對市場持謹慎態(tài)度。拼多多集團董事長、聯(lián)席CEO陳磊指出，公司過去幾個季度的利潤增長是由于短期投入周期和財務(wù)報告周期的不同步，不應(yīng)被視為長期趨勢?！拔覀冋J為犧牲短期利潤是必要的，并預(yù)計利潤會有明顯的下降趨勢，但我們準備堅定而默契地投資于平臺的長期健康?！蓖瑫r，陳磊強調(diào)，公司目前仍處于投入階段，業(yè)務(wù)在多條線上面臨激烈競爭和外部環(huán)境的不確定性。因此，拼多多在未來幾年內(nèi)不會進行回購或分紅。
受財報表現(xiàn)不及預(yù)期和管理層表態(tài)的雙重影響，拼多多（PDD.US）股價在美東時間26日美股開盤后一度跌破100美元，盤中跌幅超過30%，創(chuàng)下上市以來單日最大跌幅，當日收跌28.51%，報收100美元/股。盡管如此，高盛的最新研報仍對拼多多持買入評級，12個月基礎(chǔ)目標價為184美元。據(jù)ITBEAR了解，美東時間8月27日美股收盤，拼多多股價再次下跌4.09%，報收95.91美元/股，總市值為1331.97億美元。
拼多多在連續(xù)多個季度高增長后開始出現(xiàn)增速放緩的跡象。2023年第三季度至2024年第一季度，拼多多的營收同比增速均在90%以上，但本季度營收增速明顯放緩。在本季度的970.6億元總營收中，“在線營銷服務(wù)及其他服務(wù)收入”達491.16億元，同比增長29%；交易服務(wù)收入為479.44億元，同比增長234%。這兩大業(yè)務(wù)的同比增速也較第一季度有所放緩，顯示出拼多多在國內(nèi)和國際市場面臨的雙重挑戰(zhàn)。
拼多多集團執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO趙佳臻在電話會議上表示，電商行業(yè)的整體競爭環(huán)境不斷加劇，“競爭”作為電商行業(yè)的主旋律是不可避免的。他進一步指出，在這樣的激烈競爭下，拼多多的營收增長可能會放緩，高收入增長并不可持續(xù)。對此，百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，行業(yè)競爭壓力、AI技術(shù)發(fā)展導(dǎo)致的新投入期以及下沉市場消費升級帶來的供給結(jié)構(gòu)調(diào)整，都會影響拼多多的利潤水平。他認為，從電商行業(yè)的競爭狀況和拼多多的戰(zhàn)略來看，拼多多未來幾年仍將承受較大的增長壓力。
值得一提的是，拼多多方面表示，未來一年將大幅度減免優(yōu)質(zhì)商家的交易手續(xù)費，預(yù)計減免金額達到100億元。這顯然將對拼多多的營收產(chǎn)生直接影響。拼多多已先后向商家推出資源位技術(shù)服務(wù)費、推廣軟件服務(wù)費可退權(quán)益，以減輕商家負擔。
“愿意為長期的健康付出巨大的當下代價”，拼多多主動選擇了一條更為穩(wěn)健的發(fā)展道路。盡管本季度拼多多的表現(xiàn)未達市場預(yù)期，但其收入增速在眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中依然處于領(lǐng)先地位。然而，股價的大幅波動反映了市場對其未來增長潛力的擔憂。趙佳臻在財報電話會議上表示，管理層已經(jīng)達成共識，愿意為長期的健康付出巨大的當下代價，并預(yù)計未來幾個季度的利潤可能會有波動，但長期利潤降低的趨勢是不可避免的。
互聯(lián)網(wǎng)分析師李成東表示，他認為拼多多股價的大幅下跌只是暫時的。拼多多在加大投入的跨境業(yè)務(wù)方面也面臨著挑戰(zhàn)。莊帥認為，盡管Temu前期依靠價格優(yōu)勢實現(xiàn)了快速發(fā)展，但面臨的競爭也在加劇，不同國家的競爭環(huán)境、消費習(xí)慣、零售政策等都有很大的不同，這使得Temu未來很難繼續(xù)保持快速增長的勢頭。
