【ITBEAR】8月23日消息，茶飲行業的變革之風并未對任何品牌手下留情，即便是曾被視為行業標桿的企業也不例外。近期，多家茶飲品牌紛紛沖刺IPO，但遭遇重重阻礙，蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨的IPO申請文件均陷入失效狀態。與此同時，已上市的品牌業績也遭遇滑鐵盧，市場反響強烈。
據ITBEAR了解，2024年上半年，“新茶飲第一股”奈雪的茶（以下簡稱“奈雪”）發布了業績預警，預計調整后凈虧損介于4.2億元至4.9億元之間，引發股價大幅下跌。自高點以來，奈雪市值已蒸發超過300億港元，目前僅剩23億港元。而今年4月新上市的茶百道，同樣發出盈利警告，上半年經調整凈利潤預計在3.8億元至4.1億元之間，較去年同期下降超過36%。其股價自上市以來也回撤了60%以上，目前市值為95億港元。
面對相同的市場環境，兩家企業的業績表現均不盡如人意，相比之下，奈雪顯得更為掙扎。長久以來，奈雪作為資本市場上唯一的新茶飲企業，率先在熱錢涌動時上市，搶占了先機。然而，這一先發優勢并未能持續保持，奈雪的困境也映射出奶茶市場的新變化與轉折點。
回顧2021年6月，奈雪在港股上市，市值一度達到300億港元。不久后，喜茶也獲得了600億港元的估值。作為高端奶茶的代表，奈雪和喜茶曾風光無限。奈雪的品牌故事、融資、開店、上市，每一步都走得順風順水，直到茶百道上市，港股才迎來了“新茶飲第二股”。
然而，這個充滿粉紅泡泡的故事遭遇了殘酷的市場現實。堅持“第三空間”，對標星巴克的奈雪，最終也加入了中國奶茶的“價格戰”，與來自下沉市場、邊陲小鎮的“草根”品牌展開了激烈競爭。從目前來看，在這場奶茶大戰中，奈雪已經落后。
從營收角度看，奈雪去年營收為51億元，今年的業績預告也大致在這個范圍。然而，這個營收規模已經不及當前排隊上市的奶茶品牌。據招股書顯示，蜜雪冰城2023年前三季度營收為154億元，古茗為55.71億元，茶百道去年營收為57億元。
從門店數量來看，截至2024年6月30日，奈雪共有1894家門店，其中加盟店僅有297家。長期堅持直營的奈雪擴張緩慢，尤其是在進入調整期后，開店進程幾乎停滯。今年一季度僅新增了23家直營店，二季度在開設48家店后又關閉了48家。
然而，奶茶品牌的競爭已經進入了“萬店”時代。公開數據顯示，蜜雪冰城門店接近36000家，古茗門店接近10000家，茶百道、滬上阿姨門店數量超過8000家。霸王茶姬也在最近一年內快速擴張，門店數已接近5000家。
從盈利能力來看，奈雪去年首度實現盈利，但今年上半年就虧損超過4億元；而蜜雪冰城2023年前9個月凈利為25億元，古茗同期凈利超過10億元，滬上阿姨前三季度凈利超3億元。據晚點報道，霸王茶姬2023年凈利在8億元至10億元之間。
無論是門店數量、營收還是利潤，奈雪與同行們相比都存在較大差距。關于2024年的虧損，奈雪解釋稱，主要是由于消費需求未有顯著回復，門店收入承壓，同時人力、折舊與攤銷等成本短期內優化調整空間有限，以及計劃關閉部分表現不及預期的門店計提資產減值準備所致。
