近日，在備受矚目的2024中國金融學(xué)會學(xué)術(shù)年會暨中國金融論壇年會上，中國金融學(xué)會理事會會長、曾任中國人民銀行行長的易綱發(fā)表了重要觀點。他強調(diào)，利率作為宏觀經(jīng)濟調(diào)控中的核心要素，對于平衡經(jīng)濟總供求、引導(dǎo)金融資源配置流向以及實施貨幣政策具有至關(guān)重要的作用。
回顧過去四十多年的歷程，易綱指出，我國的利率市場化改革取得了令人矚目的成果。目前，一個市場化的利率形成和傳導(dǎo)機制已經(jīng)基本成型，并構(gòu)建起了較為完善的市場化利率體系。這一成就不僅為貨幣政策的優(yōu)化調(diào)控提供了堅實基礎(chǔ)，還極大地暢通了貨幣政策的傳導(dǎo)路徑。
易綱進一步闡述道，人民銀行通過靈活調(diào)整政策利率，有效引導(dǎo)了貨幣市場、債券市場和存貸款市場的利率水平。這一過程中，貨幣政策的傳導(dǎo)機制愈發(fā)順暢，利率在宏觀經(jīng)濟調(diào)控中的作用也日益顯著。同時，人民銀行還積極發(fā)揮利率走廊機制的效能，通過適度收窄利率走廊的寬度，向市場傳遞出更加明確、清晰的利率調(diào)控信號，從而引導(dǎo)市場基準利率以政策利率為基準進行波動。
易綱高度評價了當前以價格型調(diào)控為主導(dǎo)、以利率為核心的貨幣政策框架。他認為，這一框架輔以結(jié)構(gòu)性貨幣政策的量化指導(dǎo)，為中國人民銀行履行穩(wěn)定幣值、促進經(jīng)濟增長的職責提供了有力支撐。數(shù)據(jù)顯示，自2000年以來，我國的CPI平均保持在2.1%的低位，過去十年更是穩(wěn)定在2%左右，而過去五年的平均水平則略低于2%。這一成績與全球主要央行的理想通貨膨脹目標不謀而合。
在經(jīng)濟規(guī)模顯著增長、居民財富不斷積累、人民福祉持續(xù)提升的背景下，我國的貸款實際利率水平也始終保持在與潛在增長率相匹配的“黃金軌道”上。人民幣匯率保持基本穩(wěn)定，以美元計價的GDP總量和人均水平均實現(xiàn)了翻倍增長。與此同時，人民銀行的資產(chǎn)負債規(guī)模也維持了基本穩(wěn)定，展現(xiàn)了貨幣政策操作的平穩(wěn)性和成本效益。
易綱總結(jié)道，通過實施相對更平穩(wěn)、成本更低的貨幣政策操作，我國成功促進了經(jīng)濟金融體系的基本穩(wěn)定，有效應(yīng)對了來自國內(nèi)外的多重挑戰(zhàn)和沖擊。這一成就不僅彰顯了我國貨幣政策的有效性，也為未來的經(jīng)濟金融發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。
