近日，A股市場迎來一起重大資產重組事件，松發股份（603268.SH）宣布擬收購恒力重工100%股權，交易細節一經披露便引發市場廣泛關注。
根據交易草案，恒力重工的整體估值高達80億元，而松發股份置出的資產估值則為5.13億元。為完成此次收購，松發股份計劃增發7.38億股，發行價格設定為10.16元/股。雙方還簽訂了對賭協議，恒力重工承諾在三年內累計實現凈利潤不低于48億元。
值得注意的是，此次交易還包含配套融資部分，松發股份計劃募集不超過50億元的資金，用于恒力造船項目、船舶研發設計中心項目及償還債務。盡管發行價格尚未確定，但預計發行股份數量不會超過2.59億股。
在交易草案公布前夕，松發股份的股價已出現顯著波動。前一個交易日漲停后，今日開盤即一字跌停，兩日內股價巨震達20%。近一個月來，該股已成為一線游資的“圍獵”對象，多次登上龍虎榜。
恒力重工作為一家民營船舶制造企業，其主營業務涵蓋船舶及高端裝備的研發、生產及銷售。盡管成立時間不長，但恒力重工已展現出強勁的發展勢頭。2023年，公司實現扭虧為盈，營業收入和凈利潤均實現大幅增長。此次借殼松發股份上市，無疑將為其未來發展注入新的動力。
交易完成后，松發股份的控股股東將變更為中坤投資，實際控制人仍為江蘇首富陳建華、范紅衛夫婦。他們將通過直接或間接持股方式，合計持有松發股份89.93%的股份。這一變動無疑將深刻影響松發股份的未來走向。
然而，市場對此次重組的反應卻顯得復雜。一方面，恒力重工的高額業績承諾引發了市場對其后續發展能力的關注；另一方面，船舶制造業的周期性特征也讓投資者對其未來業績持謹慎態度。恒力重工較高的資產負債率也是市場關注的焦點之一。
盡管如此，恒力重工在船舶制造領域的實力仍不容忽視。公司已具備散貨船、VLCC、集裝箱船等高性能船舶的研發及生產能力，并成功交付了多艘船舶和發動機。這些成績為公司的未來發展奠定了堅實基礎。
回顧松發股份近期的股價走勢，不難發現一線游資在其中扮演了重要角色。自10月17日至11月5日之間，松發股份股價持續上漲，漲幅近245%。在此期間，多家知名游資頻繁現身龍虎榜，成為推動股價上漲的重要力量。
然而，隨著重組預期的逐步兌現，松發股份的股價也開始出現回調。今日開盤后，該股即封死跌停板，成交量顯著放大。這一走勢反映出市場對于此次重組的復雜態度。
對于陳建華及其關聯方而言，此次重組無疑是一次重要的資本運作。他們將以股份對價方式取得松發股份的控股權，并在未來發展中獲得豐厚回報。然而，面對市場的復雜反應和船舶制造業的挑戰，他們能否成功帶領松發股份實現轉型和升級，仍是一個值得期待的未知數。
