近日，中國自動駕駛領域的兩家明星企業——小馬智行和文遠知行，相繼在納斯達克掛牌上市，引起了業界的廣泛關注。這兩家公司在成立之初便以高難度的Robotaxi業務為目標，成為了自動駕駛創業潮中的佼佼者。
小馬智行和文遠知行的故事始于2016年和2017年，它們由天才程序員和科學家創立，憑借頂尖的人工智能技術和科研經歷，迅速吸引了大量投資。兩家公司均選擇了Robotaxi這一最具挑戰性和商業潛力的賽道，希望通過實現無人駕駛徹底顛覆出行行業。
摩根士丹利曾對谷歌旗下的Waymo公司給出了高達1750億美元的估值，而麥肯錫則預測，到2030年，中國Robotaxi市場的訂單額將達到2600億美元。這些樂觀的預測讓小馬智行和文遠知行成為了資本的寵兒，融資不斷，迅速成長為獨角獸企業。
然而，隨著行業發展的深入，Robotaxi的商業化之路卻充滿了挑戰。政策法規的嚴格限制、路測數據的不足以及高昂的運營成本，使得Robotaxi的普及和盈利變得遙不可及。在行業氣氛降溫和資本寒冬的雙重打擊下，曾經備受矚目的自動駕駛企業開始尋找新的生存之道。
圖森未來作為“全球自動駕駛第一股”，上市不到三年便黯然退市；背靠福特和大眾的Argo AI也突然宣布解散。面對困境，小馬智行和文遠知行等L4級自動駕駛玩家開始調整戰略，尋求可落地的場景和商業模式。
上市成為了這些企業尋求新發展的關鍵一步。小馬智行在經歷了一系列波折后，最終于11月27日晚在納斯達克掛牌上市，而文遠知行則于一個月前搶先一步。盡管上市首日表現各異，但兩家公司都成功籌集到了急需的資金，為未來的發展奠定了基礎。
小馬智行的上市之路可謂一波三折。起初，公司計劃以每份ADS（美國存托股）11至13美元的價格發行，但由于投資者認購熱情高漲，公司決定增發股票并上調發行價至區間上限13美元。盡管開盤時股價一度上漲超過15%，但隨后逐漸回落，最終以收跌7.69%收盤。
相比之下，文遠知行的上市表現更為穩健。公司以發行區間最低價15.5美元上市，首日即觸發兩次熔斷，最終收漲6.77%。盡管上市初期股價有所波動，但如今已恢復至較高水平，市值略高于小馬智行。
在融資方面，兩家公司都面臨著“流血上市”的困境。小馬智行在上市前的最后一輪融資中估值高達100億美元，但上市時市值僅為50.44億美元；文遠知行雖然也存在估值倒掛現象，但相對較輕。這意味著兩家公司的一級市場投資者可能面臨一定程度的賬面虧損。
從業務布局來看，小馬智行和文遠知行各有側重。小馬智行以Robotaxi業務為主攻方向，擁有龐大的車隊和豐富的里程數據；而文遠知行則更加注重多元化發展，涵蓋了出租車、小巴、貨車和環衛車等多個領域。這種差異使得兩家公司在商業化道路上走出了不同的路徑。
在投資方面，兩家公司都吸引了眾多知名機構和產業資本的關注。小馬智行的投資方包括紅杉中國、IDG資本等頂級VC以及豐田等產業方；文遠知行則獲得了啟明創投、雷諾日產三菱聯盟等機構的支持。這些投資不僅為兩家公司提供了資金保障，還帶來了豐富的資源和合作機會。
盡管目前自動駕駛行業仍面臨諸多挑戰，但小馬智行和文遠知行的上市無疑為行業注入了新的活力。它們將繼續探索自動駕駛技術的商業化路徑，為未來的出行方式帶來變革。隨著技術的不斷進步和政策的逐步放寬，我們有理由相信，Robotaxi的春天終將到來。
