【ITBEAR】英偉達發布Q3財報，營收增速預期下滑引市場關注
近日，全球領先的人工智能（AI）芯片制造商英偉達公布了其2025財年第三財季的財務報告，數據顯示盡管業績依然強勁，但公司對未來營收增速的預期降至七個季度以來的最低水平，這一消息引發了市場的廣泛關注。
根據財報，英偉達在截至10月27日的第三財季中，總營收達到了351億美元，同比激增94%。調整后每股收益為81美分，也超過了市場預期的74美分。其中，英偉達最核心的數據中心部門表現尤為亮眼，營收同比大增112%，達到308億美元，雖然相比上一季度的154%增長率有所放緩，但仍然顯示出強勁的增長勢頭。
在業績公布前，由于英偉達股價在過去兩個月里上漲了20%以上，并在周一創下盤中新高，市場對英偉達的期望極高。然而，財報發布后，英偉達的股價一度下跌5%，雖然在盤后交易中跌幅有所收窄，但仍顯示出市場對英偉達未來增長預期的擔憂。
英偉達正在積極推出其強大的Blackwell系列人工智能芯片，這一新系列處理器受到了客戶的熱烈歡迎。英偉達首席財務官Colette Kress在電話會議上表示，公司第四季處理器銷售額將超過最初預計的數十億美元。然而，新芯片的推出也將在初期對公司的毛利率產生一定影響，但隨著時間的推移，毛利率將會有所改善。
有報道稱一款搭載72顆新芯片的旗艦液冷服務器在初步測試中出現過熱問題。對此，英偉達首席執行官黃仁勛表示，公司的Grace Blackwell液冷系統沒有問題，微軟、甲骨文和CoreWeave等客戶正在部署這些系統。他強調，工程設計并不容易，但他們正在做的事情很難，但公司的狀態很好。
盡管英偉達在AI芯片市場的地位穩固，且市場需求強勁，但供應鏈問題卻成為制約其進一步發展的瓶頸之一。其中，合作伙伴臺積電的先進工藝產能有限就是一大問題。黃仁勛表示，隨著Blackwell產能的提升，英偉達將繼續增加生產線，并不斷提高產量，縮短生產周期，以提高產量。
盡管英偉達對未來營收增速的預期有所下調，但仍然好于華爾街分析師的平均預測。然而，與前幾個季度相比，英偉達的營收增速明顯放緩。這主要是由于市場對先進人工智能芯片的需求雖然強勁，但基數效應逐漸顯現，以及供應鏈問題的制約。Carson Group首席市場策略師Ryan Detrick表示，投資者已經習慣了英偉達炸裂的表現，但現在要做到這一點越來越難。
