【ITBEAR】在資本市場(chǎng)的聚光燈下，“華南城四少”終于迎來(lái)了齊聚一堂的時(shí)刻。11月8日，傲基股份（02519.HK）正式登陸香港股市，每股發(fā)行價(jià)定為15.6港元，發(fā)行市值高達(dá)65億港元，凈募資額約為3.9億港元。然而，上市首日，傲基股份的開盤價(jià)僅為13.88港元，較發(fā)行價(jià)下跌了11.03%。截至11月15日收盤，其股價(jià)進(jìn)一步下滑至每股12.04港元，市值縮水至49.99億港元。
作為跨境電商領(lǐng)域的初代大賣，傲基股份的轉(zhuǎn)型之路備受矚目。從最初的3C數(shù)碼電子產(chǎn)品，到如今主打精品家居及物流供應(yīng)鏈，傲基股份的發(fā)展歷程充滿了挑戰(zhàn)與機(jī)遇。據(jù)公開財(cái)務(wù)資料顯示，2023年傲基股份凈利潤(rùn)達(dá)到了5.2億元，而2024年前四個(gè)月，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)達(dá)到了1.89億元。傲基股份在招股書中透露，按2023年的GMV計(jì)算，公司在中國(guó)賣家家具家居類產(chǎn)品B2C海外電商市場(chǎng)中排名第一，全球排名第五。
然而，傲基股份的發(fā)展并非一帆風(fēng)順。2010年，創(chuàng)始人陸海傳在深圳創(chuàng)立了傲基股份，起初主要銷售充電器、移動(dòng)電源等3C數(shù)碼產(chǎn)品。然而，2021年的亞馬遜“封號(hào)事件”對(duì)傲基股份造成了巨大沖擊，導(dǎo)致其營(yíng)收規(guī)模從2021年的91億元跌至2022年的71億元。面對(duì)這一困境，傲基股份開始轉(zhuǎn)型，從主打店群模式的“鋪貨大王”轉(zhuǎn)變?yōu)榫仿肪€，主要銷售小家電和家居品類。這一轉(zhuǎn)型不僅讓傲基股份避開了亞馬遜的封號(hào)風(fēng)波，還讓其在家居領(lǐng)域取得了顯著成績(jī)。
在傲基股份的轉(zhuǎn)型過(guò)程中，明星資方的入駐無(wú)疑為其增添了不少助力。上市前，傲基股份完成了多輪融資，投資方包括順為資本、美的資本、凱輝基金、鴻道投資、星界資本、隱山資本、景林投資、紅杉中國(guó)、深創(chuàng)投等。IPO前，景林投資、深創(chuàng)投、紅杉中國(guó)分別持股9.42%、8.95%和6.7%，位列前三大機(jī)構(gòu)股東。這些明星資方的加入不僅為傲基股份提供了資金支持，還為其帶來(lái)了豐富的行業(yè)資源和經(jīng)驗(yàn)。
盡管傲基股份在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)不算遜色，但上市即破發(fā)還是反映出市場(chǎng)對(duì)于跨境電商未來(lái)運(yùn)營(yíng)的擔(dān)憂。傲基股份目前的主創(chuàng)收品類是家居，而美國(guó)市場(chǎng)則是其最大的市場(chǎng)。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)公司向美國(guó)客戶銷售商品所產(chǎn)生的收入占比持續(xù)攀升，達(dá)到了約7成。然而，銷往美國(guó)的產(chǎn)品須繳納額外關(guān)稅，其中大多數(shù)商品面臨25%的高額關(guān)稅，這無(wú)疑增加了傲基股份的成本壓力。
面對(duì)關(guān)稅壓力，傲基股份在招股書中表達(dá)了擔(dān)憂。公司指出，在不受額外關(guān)稅影響的情況下，其他銷售價(jià)格相對(duì)較低的國(guó)家及地區(qū)的同行可能會(huì)趁機(jī)搶占市場(chǎng)份額，提高其價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。傲基股份還面臨著關(guān)稅申報(bào)合規(guī)性的風(fēng)險(xiǎn)。若未能及時(shí)充分完成關(guān)稅申報(bào)，公司可能會(huì)面臨處罰。這些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)一步增加了傲基股份在美國(guó)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的不確定性。
盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但傲基股份依然堅(jiān)持多元化發(fā)展策略。在跨境電商領(lǐng)域，傲基股份通過(guò)多元業(yè)務(wù)創(chuàng)收，逐漸擺脫了“亞馬遜依賴癥”。從最早依賴亞馬遜創(chuàng)收超過(guò)9成，到如今亞馬遜和其他渠道各占半壁江山，傲基股份的渠道多元化策略取得了顯著成效。然而，短期內(nèi)美國(guó)市場(chǎng)的關(guān)稅政策和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依然對(duì)其構(gòu)成挑戰(zhàn)。
