作者｜柳柳
題圖｜視覺中國(guó)
胖東來(lái)的魔力對(duì)永輝超市有用，卻并不足夠。
10月30日晚，永輝交出了“接受胖東來(lái)幫扶”以來(lái)的第一份財(cái)報(bào)成績(jī)單。
根據(jù)財(cái)報(bào)，永輝前三季度營(yíng)收545.49億元，同比下降12.14%；扣非凈利潤(rùn)為虧損6.62億元，同比下降逾70%。第三季度營(yíng)收167.7億元，同比下降16.4%；扣非后歸母凈利潤(rùn)虧損6.92億元，同比下降2.17億元。
顯然，胖東來(lái)確實(shí)拉了永輝一把，但這一把尚不足以把永輝徹底從“低谷”之中拉起來(lái)。
不過(guò)也有好消息。經(jīng)營(yíng)造血過(guò)后，永輝的資金盤面逐漸向好。截至9月底，永輝超市包含理財(cái)?shù)目偓F(xiàn)金資產(chǎn)約80.5億元，扣除銀行貸款后的凈現(xiàn)金約28億元，均明顯高于今年年初水平。
也就是說(shuō)，胖東來(lái)對(duì)永輝的幫扶在階段性和局部，確實(shí)起到了效果；但能否真正讓永輝發(fā)生質(zhì)變，或需要更長(zhǎng)的時(shí)間去觀察，以及取決于永輝接下來(lái)對(duì)于擁抱變化的決心。
雖然永輝依然處于虧損狀態(tài)，但仍有人對(duì)其未來(lái)“相當(dāng)看好”，比如葉國(guó)富。
在10月29日名創(chuàng)優(yōu)品于上海的一場(chǎng)媒體溝通會(huì)上，名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人兼CEO葉國(guó)富再次公開表示看好永輝超市。
在他看來(lái)，名創(chuàng)優(yōu)品賣的主要是非日常剛需型產(chǎn)品。“偉大的零售巨頭賣的都是剛需品，比如沃爾瑪。而永輝超市是目前國(guó)內(nèi)市值最大的零售連鎖超市巨頭。”
葉國(guó)富屬于典型“想到就做的人”。今年9月底，就在大家還沉浸在胖東來(lái)爆改永輝超市上熱搜的聚光燈下，名創(chuàng)優(yōu)品就宣布一筆重磅投資——以62.7億元入股永輝，收購(gòu)29.4%股份，這一交易預(yù)計(jì)明年上半年正式完成，屆時(shí)將成為永輝超市第一大股東。
這一舉動(dòng)，讓名創(chuàng)優(yōu)品嘗到了甜頭。收購(gòu)當(dāng)日，名創(chuàng)優(yōu)品美股大跌16.65%，港股大跌近30%，次日，永輝超市則開盤漲停，隨后連收5個(gè)漲停板。此后，永輝超市的股價(jià)從9月23日的2.25元/股漲至11月1日的5.07元/股，區(qū)間漲幅達(dá)125.3%。而經(jīng)過(guò)股價(jià)暴漲，截止11月1日，名創(chuàng)優(yōu)品這筆收購(gòu)交易或浮盈超過(guò)72億元。
值得注意的是，永輝的“含胖量”，是吸引葉國(guó)富的因素之一。葉國(guó)富在一場(chǎng)電話會(huì)議中表示，投資永輝超市是因?yàn)橹袊?guó)線下超市面臨20年一遇的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，即胖東來(lái)模式。7月底，他曾到河南鄭州親自考察胖東來(lái)幫永輝超市調(diào)改的第一家店實(shí)況。
今年5月開始，永輝超市董事長(zhǎng)張軒松、CEO李松峰等人攜團(tuán)隊(duì)前往河南許昌拜訪胖東來(lái)董事長(zhǎng)于東來(lái)，隨后，6月下旬，胖東來(lái)幫扶永輝超市門店調(diào)改首店開業(yè)。
虎嗅獲悉，永輝超市在內(nèi)部成立的全國(guó)調(diào)改小組，專門負(fù)責(zé)牽頭調(diào)改事宜，包括自主調(diào)改和幫扶調(diào)改。選品和方向主要是根據(jù)各家門店的實(shí)際情況出發(fā)的。
而永輝超市門店幫扶調(diào)改和自主調(diào)改的區(qū)別主要是，后者胖東來(lái)的團(tuán)隊(duì)會(huì)不會(huì)直接進(jìn)行指導(dǎo)。
進(jìn)展很快，截止今年前三季度，永輝超市已完成調(diào)改10家門店，預(yù)計(jì)春節(jié)前全國(guó)調(diào)改門店數(shù)量將達(dá)40-50家。在10月的最后一天，永輝超市又宣布學(xué)習(xí)胖東來(lái)在合肥再調(diào)改2家門店。
不過(guò)，在永輝超市學(xué)習(xí)胖東來(lái)三個(gè)月后，市場(chǎng)所期待的業(yè)績(jī)奇跡還沒(méi)有出現(xiàn)。眼下，永輝超市需要先讓自己走出“凈虧狀態(tài)”。
學(xué)習(xí)胖東來(lái)三個(gè)月后，還未徹底擺脫凈虧
根據(jù)最新財(cái)報(bào)，永輝超市在季度內(nèi)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)較上年同期均有下降，因外部市場(chǎng)相對(duì)低迷、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，主要由于公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型加速導(dǎo)致的階段性營(yíng)收減少和調(diào)改投入增加。
毛利率方面，永輝超市前三季度綜合毛利率為20.84%，第三季度毛利率為19.19%，均較上年同期有所下降，主要是公司在門店調(diào)改過(guò)程中主動(dòng)優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)和采購(gòu)模式，在淘汰舊品，引入新品的過(guò)程中主動(dòng)推動(dòng)裸價(jià)和控后臺(tái)的策略，屬于轉(zhuǎn)型過(guò)程中的短期影響。
自2021年上市首遭虧損，2021—2024年Q3，永輝超市整體營(yíng)收呈下降趨勢(shì)，扣非凈利潤(rùn)分別為虧損38.33億元、25.65億元、19.276億元和6.62億元。
優(yōu)化供應(yīng)鏈、發(fā)力自營(yíng)商品和門店網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化，被永輝超市內(nèi)部認(rèn)為是推動(dòng)轉(zhuǎn)型的正確方向。閉店也是轉(zhuǎn)型動(dòng)作之一，是永輝對(duì)經(jīng)營(yíng)盤面的“壯士斷腕”式的優(yōu)化。
永輝超市今年已關(guān)閉186家扭虧困難的尾部門店。永輝超市認(rèn)為，短期來(lái)看，增加閉店成本，但中長(zhǎng)期而言，減脂瘦身將促進(jìn)公司盤面健康，將資源向優(yōu)質(zhì)門店集中，提升經(jīng)營(yíng)效率。
還有幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，前三季度，永輝超市整體費(fèi)用呈下降趨勢(shì)，主要是受關(guān)店影響，整體費(fèi)用率較上年同期基本持平。現(xiàn)金流還算充足，今年前三季度，永輝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為37.76億元，較年初有較大改善，可以繼續(xù)支持戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
另外，線上業(yè)務(wù)營(yíng)收還在下滑，前三季度線上業(yè)務(wù)營(yíng)收115.7億元，同比下滑5.63%；“永輝生活”APP覆蓋780家門店，銷售額63.1億元同比下滑1.1%；第三方平臺(tái)到家業(yè)務(wù)覆蓋776家門店，銷售額52.6億元同比下滑10.54%。
永輝還能提高多少“含胖量”？
虎嗅獲悉，在胖東來(lái)的幫扶下，永輝超市門店調(diào)改進(jìn)展很快，幾乎一月一店，6月19日，胖東來(lái)在鄭州幫扶永輝超市第一家調(diào)改門店開店，8月初鄭州第二家門店?duì)I業(yè)，9月下鄭州第三家門店開業(yè)。而據(jù)虎嗅了解，僅11月份，永輝超市學(xué)習(xí)胖東來(lái)調(diào)改待開業(yè)門店將超8家。
胖東來(lái)幫扶調(diào)改和永輝超市自主調(diào)改雙線并行。截至今年10月北京喜隆多店的調(diào)改重開，全國(guó)10家開業(yè)調(diào)改店中，7家門店為永輝超市自主調(diào)改。西安中貿(mào)廣場(chǎng)店是首家自主調(diào)改門店。
胖東來(lái)帶給的永輝超市最主要的是先進(jìn)思想，文化理念，手把手的門店整改。最直觀的，是業(yè)績(jī)與客流量改變。
以6月胖東來(lái)幫扶的首店鄭州信萬(wàn)廣場(chǎng)店為例，海通國(guó)際證券指出，調(diào)改后7月份完整月的銷售額5835萬(wàn)元，達(dá)到187萬(wàn)元/日，是調(diào)改之前日均銷售額的13.9倍。調(diào)改二店鄭州瀚海海尚店銷售額達(dá)108 萬(wàn)/日，是調(diào)改之前日均業(yè)績(jī)的8.2倍，客流提升近10倍。 10月北京永輝超市學(xué)習(xí)胖東來(lái)自主調(diào)改的首家門店，當(dāng)天迎來(lái)達(dá)1.4萬(wàn)次的支付客流，銷售總額達(dá)170萬(wàn)元。
在學(xué)習(xí)胖東來(lái)方面，自有品牌產(chǎn)品，無(wú)疑是一大扶持利器。
門店層面，永輝超市正在精簡(jiǎn)SKU，聚焦精品，建立自有品牌體系。在首店鄭州信萬(wàn)廣場(chǎng)店的調(diào)整中，永輝超市門店下架單品10841 個(gè)，占原有商品的81.3%，新增商品12581個(gè)，新增單品占比80%，梳理后的商品結(jié)構(gòu)達(dá)到胖東來(lái)商品結(jié)構(gòu)的90%以上。
SKU部分，2024年第三季度，永輝超市自有品牌上市23支SKU，前三季度自有品牌營(yíng)收14.99 億元，占比2.75%，其中生鮮84支，食用品195支。其中，精釀啤酒品類的表現(xiàn)突出，精糧啤酒系列商品9支，其自有品牌詠悅匯精釀從5月上市月均銷售額520萬(wàn)元，德式小麥啤酒月均210萬(wàn)元。
酒類在胖東來(lái)的自有品牌產(chǎn)品中也表現(xiàn)突出，自由·愛白酒、DL精釀啤酒都是胖東來(lái)的自有品牌產(chǎn)品中的爆品。而精釀啤酒品類背后，意味著調(diào)改帶來(lái)更多增量客群——從中年人為主到年輕人占比提升。
在求助胖東來(lái)前，永輝超市曾進(jìn)行過(guò)轉(zhuǎn)型嘗試，學(xué)習(xí)Costco和山姆會(huì)員店試水倉(cāng)儲(chǔ)店模式，效果一般。過(guò)去幾年一直也沒(méi)解決在自有產(chǎn)品開發(fā)和創(chuàng)新上的能力問(wèn)題。
接受胖東來(lái)調(diào)改后，永輝超市幾乎每家門店盈利都在改善。但減少或徹底去除向供應(yīng)商收取的進(jìn)場(chǎng)費(fèi)、條碼費(fèi)等后端費(fèi)用，像胖東來(lái)一樣提高員工待遇，可能加重改革難度和資金負(fù)擔(dān)。
永輝超市對(duì)調(diào)改的重視度，從近一年發(fā)生高管變更10人次，不斷大換血中就可見一斑。
10月31號(hào)，永輝超市公告稱，聘任33歲王守誠(chéng)為副總裁，其以管培生身份加入永輝，歷任集群運(yùn)營(yíng)合伙人、福建省區(qū)人力資源合伙人，閩贛省區(qū)人力資源總監(jiān)，上海省區(qū)總經(jīng)理。在永輝超市東來(lái)學(xué)習(xí)項(xiàng)目中擔(dān)任過(guò)調(diào)改小組負(fù)責(zé)人。
市場(chǎng)對(duì)學(xué)習(xí)胖東來(lái)的調(diào)改期待也較高。學(xué)習(xí)胖東來(lái)的步步高最近發(fā)布最新業(yè)績(jī)，今年三季度歸母凈利潤(rùn)達(dá)20.20億元，同比增長(zhǎng)409.89%。但值得注意的是，胖東來(lái)模式并非適合所有公司，比如另一學(xué)習(xí)者中百集團(tuán)虧損幅度則在擴(kuò)大。
有多位分析人士告訴虎嗅，只靠胖東來(lái)，永輝難以徹底扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。有連鎖經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)專家指出，目前幾家門店學(xué)習(xí)胖東來(lái)后發(fā)生的變化，還不足以影響到整個(gè)公司的整體業(yè)績(jī)，一些傳統(tǒng)商超的根本問(wèn)題尚未解決。大面積進(jìn)行調(diào)改，三家公司可能迎來(lái)更深層次的挑戰(zhàn)——涉及企業(yè)供應(yīng)鏈體系和企業(yè)組織與文化的變革。
擺在永輝面前的，無(wú)疑是一個(gè)充滿變數(shù)的線下零售江湖。胖東來(lái)給永輝帶來(lái)的變化是否能讓其真正走出低谷，或需要拉向更長(zhǎng)的時(shí)間維度去評(píng)判。
正在改變與想要改變世界的人，都在
