近期，國家金融監督管理總局正式批準中國人壽保險股份有限公司（簡稱“中國人壽”）在全國銀行間債券市場發行不超過350億元的10年期可贖回資本補充債券。這一舉措標志著中國人壽時隔五年后再次通過債券方式籌集資金，以滿足其資本需求。
據統計，2024年以來，包括中國人壽在內的11家保險公司已累計發行956億元的資本補充債券或永續債券。其中，太保壽險、泰康人壽、中英人壽等險企也通過發行永續債的方式補充資本。
中央財經大學中國精算科技實驗室主任陳輝指出，“償二代二期”規則實施后，險企普遍面臨較大的資本補充壓力。在股東增資困難、利率較低及舊債置換需求增加的背景下，險企更傾向于通過發行債券來籌集資金。
然而，并非所有險企都能順利在公開市場發行債券。部分中小險企因評級較低，難以獲得投資者信任，導致融資能力受限。業內呼吁動態調整償付能力標準，以適應行業發展。
值得注意的是，今年險企發行的資本補充債券利率普遍較低，最高不超過2.9%，最低至2.15%。這一趨勢反映了市場利率下行對險企融資成本的影響。例如，太保壽險今年發行的永續債票面利率為2.38%，遠低于去年同期的3.5%。
具體而言，中國人壽在公告中表示，此次債券發行所募集的資金將用于補充公司附屬一級資本，以支持其業務的持續穩健發展。而在新債發行前，中國人壽已于2024年3月全額贖回了2019年發行的350億元資本補充債券。
業內人士分析，險企贖回舊債并發行新債，可能是出于降低融資成本的考慮。在當前市場環境下，險企需要靈活調整融資策略，以應對償付能力壓力。
