近日，諾比侃人工智能科技（成都）股份有限公司（簡稱“諾比侃”）向港交所遞交了招股說明書，由中金公司獨家保薦。這家專注于人工智能應用的企業，自2019年以來已累計融資3.55億元，并在今年6月完成D+輪融資后，估值躍升至21.3億元。
盡管諾比侃在2023年實現了3.64億元的收入和0.89億元的年度利潤，展現出快速增長的態勢，但其業務高度依賴于前五大客戶，收入占比接近九成。同時，公司的應收賬款問題日益凸顯，截至2024年6月底，貿易應收款項已達4.41億元，且平均周轉天數從2021年的168天增加至364天。
諾比侃主要從事AI+交通、AI+能源、AI+城市治理等領域的產業化應用，其營收從2021年至2023年間實現了年復合增長率89.8%的快速增長。然而，新業務線的表現卻不盡如人意。今年上半年，AI+城市治理業務線僅實現營收4.7萬元，遠低于去年全年的1.11億元。同時，AI+能源業務線雖然表現較好，但高度依賴于單一大客戶。
諾比侃坦言，若主要客戶不再使用其產品或服務，且公司無法及時找到新客戶，其業務及盈利能力將受到不利影響。應收賬款的增加和經營活動產生的現金流量凈額持續為負，也進一步加劇了公司的資金壓力。為了改善這一狀況，諾比侃已采取多項措施，包括與主要客戶溝通以更高效地結清發票，并設定應收賬款回收率作為員工獎金的關鍵績效指標。
諾比侃還面臨較大的研發開支壓力，近年來研發開支占總收入的比例持續上升。盡管如此，公司仍計劃繼續在技術研發方面投入大量資金，并吸引更多技術人才。
