近期，中國小貸行業呈現出顯著的兩極分化趨勢，頭部公司積極融資，尾部公司則逐漸退出市場。在這一背景下，多家小貸巨頭紛紛通過發行資產支持票據（ABN）來補血擴融。
其中，騰訊旗下財付通小貸再度獲批100億元ABN產品額度，這是其第三次獲得此類產品注冊，每次額度均為百億級別。據悉，該注冊額度在兩年內有效，每期發行前確定當期主承銷商，首期發行需在注冊后六個月內完成。自年初首次獲批以來，財付通小貸已發行多期ABN產品，利率逐漸走低，最低已至2.08%。
值得注意的是，ABN已成為多家小貸巨頭融資的新寵。除了騰訊外，美團、百度、京東、攜程等巨頭旗下小貸公司也紛紛布局ABN市場。從票面利率來看，無論是優先A級還是優先B級，利率均已低至“2”字頭。分析人士指出，這反映出小貸行業積極拓展業務規模、持續向好的態勢，同時也體現了頭部小貸公司的資產質量提升，行業認可度提高。
頭部小貸公司利用ABN融資獲得資金，不僅降低了融資成本，還進一步擴大了業務規模。同時，這也側面反映出頭部小貸公司的資產質量正得到市場認可。例如，財付通小貸發行的多期ABN產品利率逐漸走低，便是一個有力的證明。
然而，與頭部小貸公司的蓬勃發展相比，尾部小貸公司的日子并不好過。隨著監管趨嚴和市場競爭加劇，許多尾部小貸公司因無法適應市場變化而逐漸退出市場。這一趨勢在未來還將繼續加劇，小貸行業將呈現出更加明顯的“優勝劣汰”態勢。
小貸行業的分化趨勢不僅體現在公司規模上，還體現在業務模式和服務質量上。頭部小貸公司憑借品牌優勢、技術優勢和資金優勢不斷擴大市場份額，而中小小貸公司則積極尋找差異化競爭路徑。例如，一些中小小貸公司開始聚焦于特定行業或地區，通過深耕細作來提升市場競爭力。
