近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局揭曉了10月份的官方PMI指數(shù)，數(shù)據(jù)顯示出中國(guó)經(jīng)濟(jì)正穩(wěn)步復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。制造業(yè)PMI為50.1%，較上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，改善幅度超過(guò)過(guò)去五年同期平均水平。同時(shí)，非制造業(yè)PMI也呈現(xiàn)出回暖趨勢(shì)，達(dá)到50.2%，較上月微升0.2個(gè)百分點(diǎn)。
從具體分項(xiàng)來(lái)看，制造業(yè)PMI的回升主要得益于生產(chǎn)指數(shù)的顯著增長(zhǎng)，該指數(shù)達(dá)到52.0%，較上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，成為此次回升的主要?jiǎng)恿ΑＰ掠唵沃笖?shù)也小幅回升至50.0%，顯示出市場(chǎng)需求正在逐步改善。供需指數(shù)雙雙回升，或意味著近期出臺(tái)的一系列增量政策與存量政策效應(yīng)正在顯現(xiàn)。
制造業(yè)PMI的季節(jié)性回升特征明顯，主要分項(xiàng)指數(shù)均有回暖。特別是生產(chǎn)指數(shù)的貢獻(xiàn)度最高，顯示出政策對(duì)社會(huì)信心和預(yù)期的提振效果。與此同時(shí)，非制造業(yè)PMI的季節(jié)性特征也較為明顯，但整體走勢(shì)與制造業(yè)保持一致。
盡管制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，但生產(chǎn)強(qiáng)于需求的結(jié)構(gòu)仍未改變。在國(guó)內(nèi)政策引導(dǎo)下，存款利率和LPR相繼下調(diào)，但需求的復(fù)蘇仍需政策的進(jìn)一步鞏固和強(qiáng)化。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型和中型企業(yè)PMI持續(xù)回升，而小型企業(yè)PMI則有所回落，主要受到外需走弱的影響。
不過(guò)，針對(duì)中小企業(yè)的政策正在逐步落地，有望緩解其融資難問(wèn)題，進(jìn)一步改善其景氣度。隨著政策的深入實(shí)施，中小企業(yè)的發(fā)展前景值得期待。
作為宏觀經(jīng)濟(jì)的重要指標(biāo)，PMI的改善反映出政策效果的初步顯現(xiàn)。對(duì)于投資者而言，A50ETF基金和A500ETF基金或成為分享經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成果的有效工具。A50ETF基金跟蹤A股寬基龍頭的A50指數(shù)，有望優(yōu)先受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策階段性成果；而A500ETF基金則跟蹤A股表征程度較高的A500指數(shù)，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。
