文｜半導體產業縱橫
600億巨頭出手，又有芯片并購！
存儲芯片設計龍頭廠商兆易創新拋出一則溢價率289.48%的現金收購計劃。
兆易創新11月5日披露公告顯示，公司擬與石溪資本、合肥國投、合肥產投共同以現金方式收購蘇州賽芯電子科技股份有限公司（簡稱“蘇州賽芯”）全體股東合計持有的蘇州賽芯70%的股份，交易價格確定為5.81億元。
其中，兆易創新以現金3.16億元收購蘇州賽芯約38.07%股份，石溪資本以現金1億元收購蘇州賽芯約12.05%股份，合肥國投以現金1.5億元收購蘇州賽芯約18.07%股份，合肥產投以現金0.15億元收購蘇州賽芯約1.81%股份。石溪資本將其對蘇州賽芯的持股表決權委托給公司行使，合肥國投和合肥產投持股與公司簽署一致行動協議。
本次交易的目的和原因方面，兆易創新表示，蘇州賽芯專業從事模擬芯片的研發、設計與銷售。模擬芯片是公司的重要戰略，本次交易是推動公司模擬戰略的重要舉措。
蘇州賽芯專業從事模擬芯片的研發、設計與銷售，主要產品包括鋰電池保護芯片、電源管理芯片等，在電池管理相關技術、工藝與制造方面具有一定積淀，產品在封裝尺寸、產品性能、產品穩定性、產品成本等方面均具有一定競爭力。
據兆易創新公告，蘇州賽芯在單節鋰電保護領域擁有相對領先的產品、穩定的客戶關系和一定品牌知名度；電池級鋰電保護產品預計未來持續增長；其他如多節鋰電保護、電量計、電源管理芯片等產品也與上市公司在市場、客戶與供應鏈等方面具有較強的協同性。
相關業績承諾方承諾，蘇州賽芯在2024年度、2025年度和2026年度經審計的扣非歸母凈利潤分別不低于6000萬元、7000萬元、8000萬元。
兆易創新的模擬芯片布局
模擬芯片是兆易創新的重要戰略，本次交易被看成是推動上市公司模擬戰略的重要舉措。通過本次收購，兆易創新可進一步增強模擬團隊實力，提升電池管理相關技術儲備，繼續擴充相關產品線，開拓新的市場，有助于支撐公司模擬業務在銷售規模、產品深度和廣度等方面的長遠發展，提升公司整體競爭力。
據介紹，兆易創新與聯合收購方共同參與本次交易，并通過表決權委托、一致行動協議等約定獲得蘇州賽芯控制權，可大幅減少上市公司的收購資金壓力，有效控制并降低財務風險，有助于公司在控制資金投入的情況下達到本次交易的收購目的。同時，兆易創新與聯合收購方可將各自技術、市場、產業鏈等優勢共享，充分發揮各方協同效應，實現資源的有效配置和利用，共同支持蘇州賽芯業務持續發展。
萬聯證券資深投顧屈放表示，兆易創新本次收購的蘇州賽芯之前IPO終止，這也導致公司選擇其他方式上市。由于該公司主營業務是鋰電池保護及管理芯片，下游主要應用為智能穿戴，移動電源等領域，因此在業務上與兆易創新存在上下游的產業鏈關系。
屈放稱，值得注意的是，本次收購的70%股權采取全現金收購的形式，因此賽芯控股原股東未來可能選擇全身而退。資本市場中純現金并購并不多，往往出現此類現象，一方面是收購公司資金充沛，另一方面可能是被收購企業原股東準備徹底退出。
這樁收購溢價率為289.48%。公告顯示，通過收益法評估過程，在評估假設及限定條件成立的前提下，蘇州賽芯在評估基準日的股東全部權益賬面價值2.13億元，評估價值8.31億元，評估增值6.18億元，增值率289.48%。
受全球半導體景氣度回暖，終端需求復蘇，今年前三季度，兆易創新的營收、凈利潤雙雙增長，扭轉了連續兩年的營收凈利潤雙雙下滑局面，且三季度業績增長提速明顯，凈利潤、扣非凈利潤分別同比增長222.55%、367.35%。
三天兩起，模擬芯片收購
前兩日，希荻微11月4日宣布收購新三板摘牌公司誠芯微100%股份。
11月4日晚，希荻微公告，公司正在籌劃以發行股份及支付現金的方式購買深圳市誠芯微科技股份有限公司（簡稱“誠芯微”）100%股份并募集配套資金。公司股票自11月5日起開始停牌，預計停牌時間不超過5個交易日。
希荻微在公告中表示，11月4日，公司與誠芯微全體股東簽署《意向協議》。該筆交易因審計、評估工作正在進行中，尚無法確定是否構成重大資產重組，但本次籌劃事項涉及發行股份購買資產，適用有關重大資產重組程序。本次交易不構成關聯交易，本次交易預計不會導致公司實際控制人發生變更。
希荻微是國內領先的電源管理及信號鏈芯片供應商之一。公司主營業務為包括電源管理芯片及信號鏈芯片在內的模擬集成電路產品的研發、設計和銷售。希荻微介紹，公司以DC/DC芯片、超級快充芯片等為代表的主要產品具備了與國內外龍頭廠商相競爭的性能。公司產品廣泛應用于消費電子、車載電子等領域。公司致力于成為模擬芯片領域中細分賽道的領先企業，提供業界領先的模擬和電源管理芯片和方案。
標的企業誠芯微是一家主要從事集成電路研發、設計和銷售的企業，其成立于2009年，2023年從新三板摘牌。據公開資料，誠芯微在電源管理芯片領域形成了品種齊全的產品系列，并積極研發和推廣智能組網延時管理單元、信號鏈產品等其他高性能模擬芯片。根據誠芯微在新三板摘牌前最后發布的2023年半年報，誠芯微2023年上半年實現營業收入8258.66萬元，同比增長9.23%；實現凈利潤702.44萬元，同比下降7.54%。
由此可見，誠芯微的業務范圍與希荻微在許多領域有所重合，雙方存在較高的協同可能性。
