截至周二美股收盤，被高盛稱為“地球最重要股票”的AI芯片霸主英偉達(NVDA.US)股票總市值全面超越消費電子巨頭蘋果公司(AAPL.US)，榮膺“全球最高市值公司”這一寶座，凸顯出“人工智能”這一無比火熱的投資主題在華爾街乃至全球股市的絕對主導(dǎo)地位。
英偉達近日擠出英特爾(INTC.US)，成功入駐道瓊斯指數(shù)，此后不久其總市值擊敗蘋果，時隔5個月重新奪回“股市之王”頭銜，我們可謂見證了人工智能如何重塑股票市場。然而，“英偉達神話”似乎未完待續(xù)!在不少華爾街分析師看來，英偉達股價的瘋狂漲勢遠未停止。
英偉達股價在周二收漲2.84%，至139.910美元，市值達到驚人的3.43萬億美元，全面領(lǐng)先于蘋果的3.38萬億美元總市值。在上個月被英偉達超越的另一科技巨頭微軟(MSFT.US)，市值約為3.06萬億美元，憑借將OpenAI大模型全面嵌入旗下的Office等旗艦軟件產(chǎn)品，微軟也曾長期穩(wěn)坐“全球最高市值公司”寶座。
英偉達，堪稱“爽文大男主”
英偉達的“封神之路”就像是爽文小說的核心男主。自2022年底以來，英偉達的股價飆升幅度達到令人驚訝的850%，從2022年10月的股價階段性低點算起，飆升幅度更是達到不可思議的1000%。
“在過去幾個季度里，人們似乎主要關(guān)心通脹數(shù)據(jù)、就業(yè)數(shù)據(jù)以及‘英偉達數(shù)據(jù)’。”來自 James Investment Research的研究主管法爾·阿尼納表示。“英偉達的市值超過蘋果，不僅表明它是人工智能基礎(chǔ)設(shè)施周期的最大受益者之一，而且表明人們預(yù)計人工智能熱潮將繼續(xù)席卷全球。”
據(jù)統(tǒng)計，芯片巨頭英偉達目前占據(jù)美股大盤指數(shù)——標(biāo)普500指數(shù)總權(quán)重的約7%，在今年該基準(zhǔn)指數(shù)21%的漲幅中貢獻大約25%。英偉達在6月份曾經(jīng)第一次以“全球最高市值公司”的頭銜收盤，當(dāng)時其市值小幅超越科技巨無霸微軟，晉升全球第一大上市公司，但是這一頗具榮耀的頭銜僅僅保持了一天，且之后長期被蘋果公司占據(jù)。這一次，英偉達先超越微軟，不久后超越蘋果，再度榮膺“市一”。
在美國股市，包括英偉達在內(nèi)的七大科技巨頭(即Magnificent Seven)，“人工智能含量”可謂越來越高。占據(jù)標(biāo)普500指數(shù)以及納指高額權(quán)重的美股七大科技巨頭，即“Magnificent Seven”，它們包括：英偉達、蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、meta Platforms以及特斯拉。
蘋果公司此前不久重磅推出AI智能手機iPhone16系列，可能將引領(lǐng)新一輪蘋果智能手機升級換代周期;微軟、亞馬遜以及谷歌母公司Alphabet，這三大科技巨無霸的云計算業(yè)務(wù)可謂與人工智能的關(guān)聯(lián)度越來越高;Facebook母公司meta Platforms則憑借基于人工智能功能的數(shù)字廣告服務(wù)工具以及熱度直逼ChatGPT且覆蓋30億用戶的meta AI，引領(lǐng)全球人工智能大浪潮;特斯拉憑借基于AI超算體系打造出的FSD全自動駕駛，在全球掀起自動駕駛潮流。
更重磅的是，除了蘋果，這些公司都是英偉達的最大規(guī)模客戶，并且他們在最近的業(yè)績電話會議上仍然重點強調(diào)將在人工智能方面進行巨額支出的承諾，這些科技巨頭的高管們都發(fā)表了“繼續(xù)燒錢的評論”。華爾街投資機構(gòu)們普遍表示，英偉達將繼續(xù)繁榮發(fā)展，未來一段時間仍然是全球布局AI這股大熱潮的最大受益者之一。七大科技巨頭中，除了AI芯片霸主英偉達，其他“六巨頭”都已公布財報。英偉達將于美東時間11月20日美股盤后發(fā)布財報。
英偉達不僅是人工智能領(lǐng)域市值最大的公司，也是今年美股表現(xiàn)最佳的股票標(biāo)的之一。英偉達今年以來股價上漲183%，是今年標(biāo)普500指數(shù)漲幅第三的股票，僅次于Vistra Corp(VST.US)以及數(shù)據(jù)分析軟件公司Palantir Technologies(PLTR.US)，并且這兩家領(lǐng)漲標(biāo)普500指數(shù)的公司同樣受益于全球布局人工智能的狂熱浪潮，Vistra大幅受益于AI最核心基建項目——數(shù)據(jù)中心的建設(shè)規(guī)模激增帶來的無比龐大電力需求，Palantir則堪稱AI軟件應(yīng)用端的絕對領(lǐng)導(dǎo)者。
最近，英偉達可謂徹底平息投資者們對其Blackwell架構(gòu)AI GPU因芯片制造工程障礙而難以量產(chǎn)的擔(dān)憂情緒，以及科技巨頭們表露出繼續(xù)在人工智能方面進行高額支出的決心后，英偉達長期增長前景的擔(dān)憂情緒也大幅消散，從而在近期收獲強勁的股票漲勢，助力其榮膺“全球最高市值公司”寶座。
根據(jù)機構(gòu)匯編的分析師預(yù)期數(shù)據(jù)，分析師們普遍預(yù)計英偉達本財年的營收規(guī)模將增加一倍以上，并在下一個財年再增加44%。華爾街分析師在過去一個季度可謂不斷上調(diào)對英偉達營收以及每股利潤的預(yù)期。
除了“Blackwell樂觀主義”推動看漲情緒之外，英偉達AI芯片獨家代工廠商——臺積電(TSM.US)最近公布的業(yè)績顯示出全球AI芯片需求呈現(xiàn)“井噴式增長”，也間接推動英偉達股價大漲，并且臺積電高管們表示CoWoS先進封裝產(chǎn)能直到2026年也難以滿足市場需求。CoWoS S/L/R先進封裝產(chǎn)能，對于英偉達Blackwell AI GPU等更廣泛AI芯片的產(chǎn)能而言至關(guān)重要。
ChatGPT開發(fā)者、生成式AI領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者OpenAI的最新一輪融資使其估值達到1570億美元，同樣助力全球人工智能投資熱潮持續(xù)升溫。OpenAI最近發(fā)布了一款具有無比強大AI推理能力的人工智能大模型，這也是谷歌母公司Alphabet正在重點研究的領(lǐng)域，該技術(shù)領(lǐng)域亟需龐大的AI推理算力支撐，意味著英偉達AI GPU需求幾乎無止境。
“股市新王”英偉達漲勢遠未停止!下一站，5萬億美元市值?
“人工智能的影響可以說越來越大，全球范圍的大型科技公司正在投入數(shù)千億美元，其中英偉達可謂受益最大。”來自James Investment的阿尼納表示。“總體而言，其前景仍然非常樂觀。”
包括“六巨頭”在內(nèi)的全球企業(yè)對于人工智能的“燒錢浪潮”仍然不可阻擋，與AI芯片密切相關(guān)的股票邏輯支撐可謂極度硬核，英偉達等AI芯片領(lǐng)軍者們的股價漲勢，也許遠未停止。尤其是在數(shù)據(jù)中心AI芯片領(lǐng)域份額高達80%-90%的AI芯片霸主英偉達，股價可能不斷創(chuàng)下歷史新高，突破華爾街分析師們普遍預(yù)期的150美元大關(guān)可能只是時間問題。華爾街金融巨頭美國銀行，近日更是重申對該機構(gòu)英偉達的“買入”評級，并將12個月內(nèi)的目標(biāo)價從165美元大幅上調(diào)至190美元，重申“買入”評級。
根據(jù)華爾街金融巨頭花旗集團的最新預(yù)測數(shù)據(jù)，到2025年，美國四家最大規(guī)模科技巨頭的數(shù)據(jù)中心相關(guān)資本支出預(yù)計將同比增長至少40%，這些龐大的資本支出基本上都與生成式人工智能掛鉤，意味著ChatGPT等AI應(yīng)用的算力需求仍然龐大。花旗集團表示，這意味著巨頭們對于數(shù)據(jù)中心的支出規(guī)模有望在本已強勁的2024支出規(guī)模之上繼續(xù)大舉擴張，該機構(gòu)預(yù)計這一趨勢將為英偉達以及數(shù)據(jù)中心互連(DCI)技術(shù)提供商們股價持續(xù)帶來非常重磅的正面催化劑。
來自瑞銀全球財富管理美洲區(qū)的首席投資官Solita Marcelli表示，預(yù)計到2025年，與人工智能密切相關(guān)聯(lián)的芯片公司的總銷售額將從今年的1680億美元躍升至2450億美元。AMD首席執(zhí)行官蘇姿豐近日在新品發(fā)布會上表示，包括AI GPU在內(nèi)的數(shù)據(jù)中心AI芯片需求規(guī)模遠遠超出預(yù)期，并且預(yù)計到2027年，數(shù)據(jù)中心AI芯片市場規(guī)模將達到4000億美元，并在2028年進一步升至5000億美元，意味著從2023至2028年間全球數(shù)據(jù)中心AI芯片市場規(guī)模的年復(fù)合增長率有望超過60%。
另一華爾街投資機構(gòu)Rosenblatt在一份研報中將該機構(gòu)對英偉達的12個月內(nèi)目標(biāo)股價從140美元大幅上調(diào)至每股200美元的驚人水平，位列華爾街對于英偉達的最高目標(biāo)價。在Rosenblatt芯片行業(yè)分析師團隊看來，憑借以CUDA為核心的軟件創(chuàng)收增速，英偉達市值值得5萬億美元這一市值數(shù)字。
Rosenblatt分析團隊表示，基于英偉達以CUDA為核心的軟件業(yè)務(wù)潛在繁榮預(yù)期，即使AI芯片霸主英偉達股價經(jīng)歷一段時間暴漲，但未來12個月該芯片巨頭的股價仍將繼續(xù)攀升。因此，除了CUDA牢牢綁定英偉達AI GPU所帶來的巨額GPU營收，以及企業(yè)級CUDA平臺的大規(guī)模應(yīng)用帶來創(chuàng)收，以CUDA平臺為核心衍生出的軟件業(yè)務(wù)同樣是英偉達實現(xiàn)巨額創(chuàng)收的引擎。
CUDA生態(tài)壁壘，可謂是英偉達的“最強大護城河”。英偉達在全球高性能計算領(lǐng)域已深耕多年，尤其是其一手打造的CUDA運算平臺風(fēng)靡全球，可謂AI訓(xùn)練/推理等高性能計算領(lǐng)域首選的軟硬件協(xié)同系統(tǒng)。CUDA加速運算生態(tài)是英偉達獨家開發(fā)的一種并行化計算加速平臺和編程輔助軟件，允許軟件開發(fā)者和軟件工程師使用英偉達GPU加速并行通用計算(僅支持英偉達GPU，無法兼容AMD以及英特爾等主流GPU)。
CUDA可謂是開發(fā)ChatGPT等生成式AI應(yīng)用極度依賴的平臺，其重要性與英偉達AI GPU硬件體系不分上下，對于GPT等人工智能大模型的開發(fā)和部署至關(guān)重要。CUDA憑借極高的技術(shù)成熟度、絕對的性能優(yōu)化優(yōu)勢和廣泛的生態(tài)系統(tǒng)支持，成為了AI研究和商業(yè)部署中最常用且全面普及的協(xié)同平臺。
