美國大選進入最后沖刺階段，結果很快會揭曉。在美國大選結果揭曉之前，巴菲特卻大舉拋售股票，到底是為什么呢？
在美國大選開啟之際，科技大佬們紛紛表態，馬斯克與比爾蓋茨也有各自的支持對象。但是，在這一次大選中，巴菲特卻選擇了中立的態度，并沒有明確表態選擇誰。
一方面是巴菲特保持中立態度，另一方面卻是大舉拋售股票，大幅提升公司現金儲備，也許巴菲特看到了我們普通投資者看不到的投資風險。
大選背后的地緣局勢變化以及戰略部署的調整，都會深刻影響著我們的資產配置計劃。從近年來巴菲特的投資行為來看，巴菲特大舉減持蘋果股票，同時又接連增持西方石油。從巴菲特的十大重倉股中，以西方石油、雪佛龍為代表的能源股，成為了巴菲特的重倉股名單。
巴菲特為何大舉投資能源股？究其原因，一方面是巴菲特擔心未來全球地緣局勢持續升級，投資石油股起到避險的效果；另一方面是西方石油、雪佛龍手握核心資源，具有其他公司不可模仿的核心競爭力。
以西方石油為例，當年巴菲特幫助西方石油成功收購阿納達科石油公司，巴菲特也從中獲得了8%收益率的優先股，憑借這一筆優先股收益率，巴菲特在西方石油的投資上，已經獲得比普通投資者更多的分紅收益。專注于長期投資的巴菲特，只要公司保持高分紅的力度，那么巴菲特的持股成本也會持續降低，持股時間越長，持股成本越低，數年后巴菲特的成本優勢也會逐漸展現。
在當前復雜的市場環境下，對巴菲特來說，投資以西方石油、雪佛龍為代表的能源股，可以起到避險的效果，同時也可以獲得額外的分紅回報，屬于一筆穩健的投資。隨著西方石油資產負債結構的持續改善，西方石油的負債率將會持續下降，未來很可能會加大股票分紅回購的力度，給投資者帶來了可觀的回報預期，這也是巴菲特投資西方石油的原因之一。
如果說巴菲特投資西方石油、雪佛龍起到避險的作用，那么巴菲特減持蘋果公司，又意欲如何呢？
巴菲特早在2015年四季度投資蘋果公司，并且在2016年至2018年大舉增持蘋果公司股票，直至蘋果成為巴菲特投資組合的第一重倉股。
持股多年時間，巴菲特的持股成本相當低，獲利相當豐厚。巴菲特選擇在這個時候拋售蘋果，既有獲利了結的考慮，也有對蘋果高估值的擔憂。
巴菲特投資蘋果的時候，蘋果的估值只有8至15倍的估值。現在，蘋果的估值高達35倍左右，已經超出了巴菲特的心理承受范圍。
對蘋果來說，一方面是盈利增速放緩，全球業務趨于飽和，另一方面是股票一直處于高估值狀態，市場在短時間內看不到想象的預期。低增速與高估值并不匹配，蘋果除了拿出巨額資金回購之外，還需要盡快尋找新的盈利突破口，改善業績增速，這樣才可以維持當前的估值與市值。
美國大選之后，美國經濟乃至全球經濟可能會存在一定的變數。當前，美國股市的估值已經處于歷史高位水平，以蘋果、微軟為代表的科技巨頭估值已經很高，市場一味抬升估值，也只會導致估值泡沫越來越大。巴菲特選擇大量拋售蘋果公司，或反映出巴菲特已經對美國科技巨頭的高估值狀態表示擔心，科技巨頭很可能會出現調整的風險。
一邊是尋找避險的資產，另一邊是加快回籠資金，大幅提升現金儲備。從巴菲特的一系列操作分析，巴菲特今年三季度的投資行為也顯得比較謹慎。在巴菲特看來，也許未來幾年，以蘋果為代表的科技巨頭，它們的投資收益率未必跑贏同期的國庫券收益率。對穩健的巴菲特來說，當他看到投資風險的時候，果斷采取拋售的策略，轉而投向安全性高的國庫券或者手握核心資源的低估值優質資產，巴菲特始終把風險放到了首要位置。
