【ITBEAR】本報（chinatimes.net.cn）記者謝碧鷺 陳鋒 北京報道
2024年，A股市場在監管層的引導下，股權融資節奏出現了明顯的放緩。Wind數據顯示，以上市日為基準，截至10月29日午間，今年以來實施A股市場股權融資的公司有243家，合計募資2441.10億元，分別同比減少65.14%和75.93%。從板塊來看，科創板和創業板募資總額下滑幅度最大，今年以來分別募資185.70億元和399.55億元，同比減少90.41%和82.55%。
但與此同時，在A股股權融資普遍縮減的情況下，仍有部分公司融資規模較為龐大，如中國石化于今年順利完成了120億元的定增。在多名受訪人士看來，股權融資的放緩，使得企業融資難度增加，影響券商業務，但同時也為市場提供了喘息和調整的機會。在政策的引導和市場自我調節的雙重作用下，A股市場正逐步構建起更加穩健和成熟的投資環境，為未來的長期健康發展打下堅實基礎。
券商承銷收入大幅度下滑
Wind數據顯示，以上市日為基準，截至10月29日午間，今年以來實施A股市場股權融資的公司有243家，合計募資2441.10億元，分別同比減少65.14%和75.93%。其中IPO下滑最為明顯，今年以來僅有78家IPO公司合計募資521.40億元，分別同比下滑71.43%和84.22%。今年以來有111家上市公司進行了增發，合計募資1252.31億元，不過和去年同期相比仍下滑60.36%和75.26%。
隨著股權融資規模的縮減，券商承銷收入也出現了大幅度的下滑。Wind數據顯示，截至10月29日午間，年內券商主承銷收入合計僅有42.37億元。而2022年和2023年券商主承銷收入合計約340億元和250億元。
從收入排名來看，今年以來主承銷收入超過1億元的僅有12家券商。中信證券、華泰證券、海通證券和中信建投證券等收入靠前，為7.27億元、4.96億元、3.46億元和3.21億元。還有多家券商今年以來承銷收入不足1000萬元，比如長城證券、國開證券、天風證券等。
盤古智庫高級研究員江瀚在接受《》記者采訪時表示，今年以來A股市場股權融資速度放緩的原因可能包括多方面因素，如全球經濟形勢的不確定性、國內資本市場監管政策的收緊、投資者情緒的謹慎以及市場資金面的緊張等。
這些因素共同導致了股權融資數量和規模的驟減。股權融資數量和規模的減少可能限制了企業的融資渠道，影響了企業的擴張和創新能力。但與此同時，監管層通過階段性收緊IPO節奏，嚴把IPO入口關，提高上市門檻，這有助于從源頭上提高上市公司的質量；通過階段性收緊IPO和再融資節奏，監管層旨在促進投融資兩端的動態平衡，避免市場資金過度集中導致其他融資渠道的失衡。
380多家IPO公司主動撤回
今年以來，IPO企業“扎堆”撤單，數量超過380家。
就近期主動撤單的IPO情況來看，就有知原藥業、海達光能等公司。據介紹，知原藥業主要從事皮膚領域藥品、功效性護膚品、腎病領域藥品的研發、生產、銷售及推廣服務，致力于為患者提供有臨床價值的產品。財務數據顯示，2021—2023年，知原藥業的營業收入為5.11億元、8.60億元和10.31億元，同期公司歸母凈利潤分別為0.87億元、1.34億元和1.46億元。
10月21日，上交所披露了關于終止對海達光能首次公開發行股票并在主板上市審核的決定。海達光能主營業務為光伏組件玻璃、光伏建筑一體化用玻璃（BIPV）及其它特種玻璃的研發、生產及銷售。在招股書中，海達光能對外披露了行業政策及貿易摩擦風險、供應商集中度較高風險等。
在萬聯證券投資顧問屈放看來，380多家IPO公司主動撤回可能存在如下原因：不符合新的IPO規則，企業選擇轉板或者放棄上市；自身經營或者財務作假，主動撤回IPO；企業經營情況出現變化，選擇未來某個時段重新申請。對于新的股權融資方式，企業可以通過轉板北交所或者港股市場，或通過被上市公司并購或吸收上市公司的方式。
“但監管層并不是不鼓勵企業IPO，而是希望上市的公司是健康的，且未來有較大增長空間的成長型公司。”屈放認為，面對當前調整，擬上市公司需要加強公司合法合規運營，降低財務風險，提升盈利能力，同時杜絕傷害其他股東及投資者的行為；加強信息披露，如果短期內不符合新的上市規則，即使錯失IPO的機會也不能通過財務作假等方式違規申請。
部分行業仍“吸金”上百億元
其實早在2023年8月27日，證監會發布《統籌一二級市場平衡優化IPO、再融資監管安排》，提出證監會充分考慮當前市場形勢，完善一二級市場逆周期調節機制，圍繞合理把握IPO、再融資節奏，根據近期市場情況，階段性收緊IPO節奏，促進投融資兩端的動態平衡。
在A股股權融資普遍縮減的情況下，仍有部分公司融資規模較為龐大。Wind數據顯示，截至10月29日午間，今年以來貨物資本、材料、技術硬件與設備、運輸、汽車與汽車零部件、能源等行業年內融資規模分別為499.23億元、389.60億元、271.11億元、225.63億元、185.78億元和139.77億元。
其中中國石化定增規模最大，達120億元。據悉，這筆融資由中國石化控股股東中國石化集團全額認購，本次發行為中國石化引入長期資金，助力上市公司高質量發展。同時，中國石化集團通過本次發行提高了對中國石化的持股比例，傳遞了控股股東對中國石化長期價值的認可，展示了中國石化集團支持上市公司高質量發展的堅定信心。
江瀚認為，在A股股權融資普遍放緩的背景下，有些行業能夠脫穎而出募資超百億元，可能是由于這些行業具有較高的成長性和盈利能力，或者符合國家產業政策的重點發展方向。其次，這些逆市募資的行業通常具有一些共同特征或優勢，如技術創新能力強、市場前景廣闊、產業鏈完整等。這些特征使得這些行業在市場競爭中具有較強的優勢，從而能夠吸引更多的投資者和資金。第三，在當前經濟環境下，這些行業的發展前景通常較為樂觀。隨著國家對新興產業的支持和政策的傾斜，以及市場需求的不斷增長，這些行業有望實現快速增長和持續發展。
