【ITBEAR】根據國際能源署（IEA）最新預測，2025年全球石油需求增長勢將令人失望。全球石油供應不斷擴大，可能超過需求增長，從而使OPEC+幾無增產空間。
IEA預測2025年石油需求將增加100萬桶/日，這是對一系列全球石油需求悲觀預測的最新修正。與此同時，非OPEC石油產量預計將激增150萬桶/日，遠超全球需求增長。這意味著，如果OPEC不進一步減產，全球石油庫存將會增加。從歷史上看，庫存增加是油價的看跌信號。
彭博新能源財經對2025年美國石油供應成本曲線的預測
如果油價跌破一些短周期美國邊際原油的供應成本，OPEC可能維持甚至增加產量。
巴肯（Bakken）是美國邊際頁巖油區塊，如果價格下跌，該區塊比其他頁巖油更易受到影響。機構的美國盈虧平衡計算估計，巴肯需要56美元/桶的油價才能盈利。如果油價長期低于56美元，巴肯生產商——如Chord Energy Corp．和Continental Resources Inc．——可能開始削減新的產量，而隨著巴肯區塊開始自然枯竭，全球石油市場最終將失去相當大一部分供應。
然而，OPEC是否愿意填補美國頁巖油行業萎縮留下的缺口，這一點仍有疑問。雖然這個石油卡特爾擁有可用的產能，但它可能并不愿意在這些價格水平下增產。如果價格攀升，美國頁巖油生產商可能決定再次增產。
美國頁巖油具有競爭力的短周期性讓OPEC陷入兩難境地：要么增產并接受較低的油價，要么放棄市場份額以支撐油價。對OPEC而言，最佳情景是看到全球石油需求加速增長，超過供應增長，從而產生對更多OPEC石油的實際需求。
